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财政信息化龙头企业，业绩持续高增。公司成立于2001年，总部位于福州市，多年来在产品和地域两个维度不断拓展。产品方面，从最初的财务管理及会计集中核算软件向财政电子票据、非税、数字采购、智慧城市+数字乡村等延伸；地域方面，由最初的福建省逐渐推广至全国。自身的不断突破造就了公司高成长，2016-2021年公司营收CAGR为55.6%，归母净利润CAGR为43.0%。

财政电子票据绝对优势奠定公司基本盘，财政预算管理一体化和数字采购带来近年高成长，智慧城市+数字乡村提供未来更大潜在空间。

① 财政电子票据：截至22年底，公司财政电子票据覆盖财政部及32个省，医疗电子票据覆盖各级公立医院机构，二级以上累计6000余家，全国领先。

② 预算管理一体化：截至22年底公司预算管理一体化进入财政部及9个省份，省份快速渗透中；凭借预算接口优势向各行政单位内部软件延伸，未来空间不可限量。公司深度参与预算管理一体化技术标准编写等顶层规划和设计工作，不乏全国标杆案例，竞争优势明显。

③ 数字采购：2021年数采业务收入占比达14.42%，已经实现盈利。截至22年底采购一体化取得7个省份业务，电子招投标、电子卖场子系统进入10个省市，此外拥有220余所高校客户和近80家企业客户。

④ 智慧城市+数字乡村：“政府统一公共支付平台”、“城市码平台”、“城市通”综合服务平台等产品逐渐落地，数字乡村综合治理平台、乡村民宿民居产业互联网平台、认养农业服务平台、农产品(行情000061,诊股)交易结算平台等产品已在部分地区进行试点运行，未来成长可期。

外部有利环境与自身优势加码公司未来持续成长。《全国一体化政务大数据体系建设指南》发布、数字经济时代背景下公司发展环境受益；公司率先进入行业，多年积累的财政信息化经验和对行业的深刻理解培育核心know how，构筑起自身坚固壁垒，是公司脱颖而出的重要基础。

风险提示：宏观经济疲软，政府端 IT 支出意愿减弱，从而导致电子政务发展进程不及预期；公司产品线及地域拓展成效不及预期，从而导致成长速度放缓；行业竞争加剧。

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