【资料图】

1、新房价格环比降幅扩大，同比涨跌分化显著

国家统计局发布7月70大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，70城新房价格7月环比-0.2%（6月为-0.1%），其中一二三线城市环比分别0.0%、-0.2%、-0.3%（6月分别为0.0%、0.0%、-0.1%），7月新房价格环比降幅扩大。同比情况来看，70城新房价格7月同比-0.6%（6月为-0.4%），其中一二三线城市同比分别+1.0%、+0.2%、-1.5%（6月分别为+1.3%、+0.5%、-1.4%），不同城市之间价格涨跌分化明显，一线城市价格同比保持增长，二线城市基本持平，三线城市价格自2022年2月以来同比持续下行。7月70城新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为20、1、49个；同比上涨、持平、下跌的城市数分别为26、0、44个。

2、二手房价格同环比下降，一线城市价格同比降幅扩大

从二手住宅环比情况来看，70城二手房价格7月环比-0.5%（6月为-0.4%），其中一二三线城市环比分别-0.8%、-0.5%、-0.4%（6月分别为-0.7%、-0.4%、-0.4%），整体价格继续下行。同比情况来看，70城二手房价格7月同比-3.1%（6月为-2.8%），其中一二三线城市同比分别-1.4%、-2.7%、-3.5%（6月分别为-0.4%、-2.4%、-3.4%），不同城市之间价格涨跌分化明显，一线城市价格同比微降但降幅扩大，二线三线城市价格连续17个月同比下跌。7月70城二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为6、1、63个；同比上涨、持平、下跌的城市数分别为5、0、65个。

3、京沪商品房价格稳中有升，成都杭州新房持续领涨

从一二线重点35城表现来看，7月新房同比总体保持上涨态势，二手房同环比整体下跌。从1-7月平均数据来看，成都和杭州新房同比分别增长8.0%和5.3%，价格涨幅远高于其他重点城市；北京、上海新房7月同比增幅超过3%，1-7月累计同比增幅超过4%，商品房价格保持稳中有升态势。下跌城市中，哈尔滨、长春、大连等城市新房和二手房1-7月平均跌幅较大，整体市场表现欠佳。

4、投资建议

整体来看，7月购房政策持续宽松，商品房销售成交数据回落明显，新房二手房价格同环比涨幅均回落，二三线城市房价数据下降明显，一线城市房价相对稳定，京沪房价延续高热度，成都杭州新房价格持续领涨。7月中央指导政策陆续出台，下半年随着地方政策落地改善供求关系，居民信心有望提振，政策窗口期值得关注。2023年我们持续看好投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企。受益标的：（1）保利发展、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产等优质央国企；（2）万科A、金地集团、新城控股、美的置业等财务稳健的民企和混合所有制企业。

风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大。（2）政策放松不及预期。

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