中金:本轮通胀下行利好黄金
发布日期: 2023-07-03 08:00:44 来源: 金融界


【资料图】

中金公司研报称,黄金是传统意义上的抗通胀资产,因此一般认为通胀下行利空黄金,而我们认为本轮通胀下行利好黄金,其实并不矛盾,原因在于黄金其实对冲的是“通胀预期”,而不是“实际通胀”。如果投资者对未来的通胀预期下降,黄金才会面临较大压力。但在本轮通胀周期中,通胀预期一直没有太大变化。 我们观察到黄金与十年期真实利率其实是“一个硬币的两面”。如果7-8月份通胀数据改善,可能造成紧缩预期退烧,实际利率下行,有利于黄金表现。

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