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近日，上海贵酒股份有限公司（简称“岩石股份(行情600696,诊股)”，600696.SH）披露了2022年度网上业绩说明会召开情况。

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发展态势并不乐观

福建豪盛、ST豪盛、利嘉股份、G利嘉、G多伦、多伦股份、匹凸匹、ST匹凸、ST岩石......岩石股份被称为资本市场“改名之王”，有声音质疑其哪个行业火热，就改名蹭热点。2019年，趁着白酒热的东风，有了现在的岩石股份，公司主营业务也变成了白酒。

在业绩说明会上，当被问及对今年酱酒市场的看法时，岩石股份管理层表示“这是酱酒热回归理性、回归品质与品牌的表现，这意味着未来酱酒发展将符合白酒整体向优质产区集中、向高端产品集中、向优势品牌集中的趋势，专注提品质、强品牌，这是酱酒企业谋求自身品类突围和市场突围的必经之路。”

但略有些尴尬的是，市场上有不少声音认为，回归理性、回归品质、回归品牌，都是目前的岩石股份，或者说上海贵酒所欠缺的。

对此，酒类营销专家、白酒行业分析师蔡学飞向《港湾商业观察》一针见血的指出，对于上海贵酒来说，没有品牌力与品质力支撑，还定位中高端产品销售，在目前存量挤压市场环境下，企业发展态势并不乐观。

2019年白酒才成为主业，岩石股份已经打造了所谓的“七大系列多元化产品矩阵”。在京东搜索关键词，呈现出的产品亦是种类繁多，其中不乏千元酒。而这一价位是否理性？就智者见智了。

按照岩石股份的口径，其表示“目前公司部分酱香型酒、浓香型酒、果酒等产品需要外购基酒或者贴牌生产以满足市场需求。”2022年，公司的产量（千升）是678.86，销量是4932.6。在2022年的年报中，公司宣称以“酿造更美好生活”为使命，这难免会让人产生疑问，酿造了多少？谁酿造的？通过外采买来的基酒，贴牌生产的产品，在“回归品质”这一环节，又是否可能有一定的瑕疵？

02

“非主流”酒企，全靠营销？

“上海贵酒都卖给了谁？”近年来不少行业内人士或许都有类似的疑问。这一进入市场不久的新玩家，在营销上更是下了大功夫。2022年10.91亿元的营收背后，有超过4.53亿元的销售费用的代价。

2022年，岩石股份增收不增利，公司认为主要原因便是“2022年公司全面升级营销投放，是营销全面开花的一年，也是公司的品牌年，推广宣传费显著增加，较去年增长328.28%。”

岩石股份对于营销环节较为重视，尽管已经对2022年的净利润产生了影响，公司还是表示2023年在销售费用方面将继续加大营销投入，持续为品牌加码，谨慎选取宣传投放渠道，注重渠道的投资回报。同时会进一步强化销售渠道建设，确保销售人才的合理配置。

一位从事酒类销售工作的人士向《港湾商业观察》直言，对于市场上新兴的一些白酒来说，营销幅度大没有利润，但要是营销幅度小、故事讲得不好，那很可能连营收都没有。另外白酒不像其他产品那么容易变成“网红”，“毕竟喝进肚子里的东西，质量好不好，还是不少人能感觉的出来。那几个大品牌的白酒之所以能做到今天的市场地位，可不光是靠讲故事。”

上海贵酒则没有选择复制传统白酒企业的经营思路，用公司的话说，是选择了“用未来定义未来”的差异化竞争战略，对标世界一流的消费品公司，致力于用世界一流的消费品品牌运营理念高质量经营酒业。说白了，上海贵酒就没按传统的白酒企业要求自己。

蔡学飞指出，目前上海贵酒需要的依然是修炼内功，做好产品品质创新：“我坚持认为，中国酒行业属于重资产、长周期行业，上海贵酒作为新入局者，还是应该回归产品主义，营销本身只是锦上添花，而且考虑到其金融理财公司背景，其所谓的营销创新争议也非常大，我们也并不提倡！”

03

“贵酒”之争

提到上海贵酒绕不开的，便是贵州贵酒。二者毫无关联，但在消费者的视角中，却又难免容易混淆，不好分辨。比如在京东搜索“贵酒”，上海贵酒与贵州贵酒的产品罗列交错，且关键词也重合度极高。

贵州贵酒可谓历史悠久，成立至今也算是沧海沉浮。根据企查查信息，贵州贵酒集团有限公司与上海贵酒股份有限公司之间有六个司法案件。

根据披露，贵州贵酒有限公司于 2020 年 3 月向南京市中级人民法院起诉岩石股份商标侵权和实施不正当竞争。该案已于2021年7月13日经江苏省南京市中级人民法院一审判决。贵州贵酒针对岩石股份的所有诉讼请求均被依法驳回。贵州贵酒于2021年7月23日向江苏省高级人民法院提起上诉。江苏高院将本案发回江苏省南京市中级人民法院重审。目前案件仍在审理阶段。

2021年5月18日，贵州贵酒诉公司侵害商标权及不正当竞争纠纷一案立案，后贵州贵酒于2022年10月提起撤诉，目前裁定已经生效。

2021年9月16日，贵州贵酒诉公司侵害商标权纠纷一案立案。该案已于2022年10月31日经上海市浦东新区人民法院一审判决，驳回原告对公司的诉讼请求。该判决被其它诉讼参与人提出上诉，目前处于审理阶段。

此外，贵州贵酒分别于2023年1月及3月以相同理由向上海市浦东法院起诉公司。上述两起诉讼均已开庭，尚未判决。

《港湾商业观察》就前述相关经营问题联系岩石股份，公司并未回复。上海贵酒的“故事”能讲出怎样的结果，值得市场持续关注。

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