“辣条第一股”卫龙上市首年就陷入亏损。

3月23日，卫龙（09985.HK）公布2022年全年业绩，卫龙2022年整体收入达46.32亿元，同比下降3.5%；公司拥有人应占利润为1.51亿元，同比减少81.7%，全年经调整净利润同比上升0.6%至9.13亿元。这是卫龙在过去4年里首次出现营收下滑。

(资料图片)

对于利润大幅下滑，卫龙表示，主要是由于与首次公开发售前投资有关的以股份为基础的付款。此前在2022年12月，三度冲刺港交所的卫龙成功在港股上市。

以辣条起家的卫龙，在辣条领域的影响力正在下降，2022年调味面制品（即辣条）的收入和在总收入中的占比均在下滑，全年销量相比上年减少4.30万吨。

销量下滑，价格上涨。2022年1月至4月，卫龙曾两次发布产品调价通知，让消费者大呼吃不起辣条了。

而且，随着大众健康意识的崛起，辣条这一赛道的增长也面临天花板，虽然卫龙称一直将食品安全和质量放在经营的重中之重，但关于产品卫生安全的投诉依旧不断。

长江商报记者发现，在黑猫投诉平台，与卫龙有关的投诉达到533条，大多涉及产品中发现异物、发黑发霉等食品安全问题。

辣条一年少卖超4万吨

近几年，卫龙“增收难增利”趋势愈发明显。招股书中披露，2019年至2021年，其营收从33.85亿元增长至48亿元，而净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元，增速明显放缓，同比增长38.18%、24.41%和0.97%。2022年，卫龙开始出现营收下滑，且全年经调整净利润仅同比上升0.6%至9.13亿元。

卫龙主营业务分为三类，即调味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他产品，其中以大面筋等辣条品类为主的调味面制品业务是主要的收入来源。

2022年，卫龙调味面制品的销量出现下降。财报显示，2022年，卫龙调味面制品所得收入由2021的29.18亿元减少6.8%至27.19亿元，销量也从2021年的19.36万吨减少4.30万吨至15.06万吨。同时，辣条在营收中的贡献由2021年的60.8%降至58.7%。

卫龙提到，原材料价格的上涨，给公司的经营带来一定的影响。公司在2022年上半年对主要产品类别进行最新产品升级而作出价格调整，通过涨价转嫁成本压力。

2022年1月至4月，卫龙曾先后两次发布产品调价通知函，涨价带动公司毛利、毛利率有所提升，2022年毛利约为19.60亿元，较上年度的17.9亿元明显上涨。毛利率由 2021年的37.4%提升至2022年的42.3%。

“以前几毛钱的辣条现在要花几块钱，一包50g装的卫龙辣条售价5元，一斤就要50元，比肉还贵。”有消费者感叹道，已经吃不起卫龙。

从渠道来看，截至2022年末，卫龙与超过1847家线下经销商达成合作。但是，2022年卫龙线上直销收入和经销收入双双下跌，其中线上渠道产生的收入为4.86亿元，同步下跌12.2%；线下渠道产生的收入为41.46亿元，同比减少2.4%，线下渠道营收占比达89.5%。

不过，2022年，卫龙海外市场收入为6547.4万元，较上年大幅增长230.74%。

在上市首份财报不出彩的情况下，卫龙积极派息，卫龙董事会建议派发末期股息以及特别股息，共计派发约5.48亿元人民币，占2022年经调整净利润的60%。

直面激烈竞争健康品质化成趋势

随着大众健康意识的崛起，消费者更加倾向于选择更加健康、有安全保障的休闲食品。虽然卫龙称一直将食品安全和质量放在经营的重中之重，但相关产品卫生安全投诉不断。

在黑猫投诉平台，与卫龙有关的投诉达到533条，大多涉及产品中发现异物、食品发霉等食品安全问题。卫龙也在招股书中表示，若未能维持食品安全及始终如一的质量，可能会对品牌、业务及财务表现造成重大影响。

为摆脱“垃圾食品”的标签，卫龙不断改善生产工艺，并在包装上不断更新出圈。

不过，由于辣条加工行业的门槛并不高，相关企业在快速增加，数据显示，2017年至2021年，我国新增辣条相关企业分别为226家、577家、745家、870家、565家。目前，我国有近3000家辣条相关企业。

几毛钱的小零食辣条，如今已发展成为数百亿元的大产业。智研咨询的报告》显示，预计到2026年中国辣条行业市场规模有望达949亿元。

近千亿市场蓝海下，零食品牌三只松鼠(行情300783,诊股)、良品铺子(行情603719,诊股)、盐津铺子(行情002847,诊股)也开辟了辣条业务。电商数据平台统计显示，2022年全年度辣条商品的销售量近1600万件，总销售额将近2.7亿元，其中良品铺子、卫龙、三只松鼠三个品牌的辣条销量为前三。

不过，由于民众对健康饮食越来越讲究，而辣条并不是一条健康食品赛道，主流消费人群在逐渐减少。

据悉，辣条行业新的国家标准《调味面制品》QB/T5729-2022已于2022年10月1日起实施，新的标准减少了调味面制品中食品添加剂的品种数量，降低了产品的盐、油含量。

业内认为，在市场需求逐步收缩的情况下，行业标准有望提高进入壁垒，相关企业要走品质化升级、高端化发展路径才能获得长久发展。

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