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国金证券(行情600109,诊股)杜昊旻

公司发布2022年业绩：2022年实现收入24.86亿元，同比+29.6%；实现归母净利润4.16亿元，同比+15.7%。我们认为：1）收入略超预期，归母净利润符合预期。2022年收入超预期，主要因为非业主增值服务收入大超预期。收入超预期而归母利润符合预期主要因为毛利率低于预期。2）外拓发力，收获颇丰。3）社区增值服务收入占比提升。4）经营性现金流健康，稳定分红。

风险提示：越秀地产销售表现不及预期；外拓不及预期；社区增值开展不顺。

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