上市仅10个月，永泰运(行情001228,诊股)就接连变更募资用途，这也引起外界的质疑。

近日，永泰运（001228.SZ）发布公告显示，公司拟对首次公开发行募集资金投资项目之“宁波物流中心升级建设项目”中的1亿元募集资金变更为“收购绍兴长润化工有限公司（简称“绍兴长润”）100%股权”和“年产8000吨化学品复配分装及配套储存项目”。

长江商报记者发现，2022年8月，永泰运就已更改过募资用途。总体看来，永泰运在上市后短短10个月的时间里，已两次变动募集资金用途，变更募集资金金额约3.8亿元，占首发实际募集资金净额的56.55%。而且，公司将变更募资中的2.72亿元用来收购、增资。

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同时，长江商报记者发现，永泰运上市募资项目建设进展却十分缓慢，其中“物流运力提升项目”和“化工物流装备购置项目”的累计投入募集资金金额均为0，投资进度均为0。

一位业内人士向长江商报记者表示，注册制下，企业刚上市就变更募资用途，有为上市强行拼凑募投项目从而达到圈钱目的的可能，涉嫌存在虚设募资项目。

2.72亿募资变更为收购增资款

永泰运2022年4月上市，公司专注于化工物流供应链服务领域，为客户提供一站式、可视化跨境化工物流供应链服务。

招股书显示，永泰运募集资金总额为7.91亿元，扣除各项发行费用后的实际募集资金净额为6.72亿元。

具体来看，永泰运将此次募集资金用于“宁波物流中心升级建设项目”（1.51亿元）、“‘运化工’一站式可视化物流电商平台项目”（8783.26万元）、“物流运力提升项目”（6281.26万元）、“化工物流装备购置项目”（2.8亿元）、补充流动资金（9000万元）。

永泰运表示，募集资金紧密围绕公司主营业务，达产后预期收益情况良好，将提升公司服务能力和核心竞争力。

仅仅4个月后，2022年8月，永泰运公告称，公司拟对首次公开发行募集资金投资项目之“化工物流装备购置项目”募集资金金额调整为1.09亿元，调整后资金将主要用于购买1艘化工品集装箱运输船舶及270个化工品罐式集装箱，“化工物流装备购置项目”剩余部分的募集资金1.72亿元拟变更为用于新增的收购天津瀚诺威国际物流有限公司100%股权募投项目。

2023年2月11日，永泰运再次发布变更部分募集资金投资项目的公告显示，公司拟对首次公开发行募集资金投资项目之“宁波物流中心升级建设项目”中的1亿元募集资金变更为“收购绍兴长润化工有限公司（简称“绍兴长润”）100%股权”和“年产8000吨化学品复配分装及配套储存项目”。

永泰运介绍，公司收购绍兴长润100%股权后，将间接获取浩彩源拥有的国有建设用地使用权及在标的资产上建设相关建设项目的权益，浩彩源已通过“年产8000吨化学品复配分装及配套储存项目”备案，建成后将丰富公司危化品仓储资源。

永泰运表示，经审慎考虑后，公司拟以5000万元收购绍兴长润100%股权，“年产8000吨化学品复配分装及配套储存项目”具体实施方式为：公司拟使用5000万元对绍兴长润增资，绍兴长润对浩彩源增资以实施。

综合来看，永泰运在上市后短短10个月时间里，已两次变动募集资金用途，变更募集资金金额约3.8亿元，占首发实际募集资金净额的56.55%。而且，公司将变更募资中的2.72亿元用来收购、增资。

溢价125%收购企业或为空壳

那么，永泰运急着通过募资来收购，标的真的“物超所值”吗？

公告显示，经评估，绍兴长润100%股权价值为3038.32万元，本次交易价格为5000万元，评估增值率为125.49%。

绍兴长润成立于2020年4月，公司股东系两位自然人倪律、赵燕，持股比例分别为60%、40%，两位自然人分别出生于1987年、1990年。

从经营业绩来看，绍兴长润2022年以及2023年1月的营业收入均为0，净利润分别约为-481.88万元、-170万元，或为空壳公司。

而且，此次变更募资收购资产背后也有疑点，工商信息显示，浩彩源此前大股东系浙江东海新材料科技股份有限公司，在2月7日才将浩彩源转让给了绍兴长润。

对此，2月15日，深交所下发问询函，希望永泰运就收购绍兴长润的具体原因及合理性，前后两次出售浩彩源100%股权的价格及两次价格是否存在重大差异，公司在短时间内是否对浩彩源100%股权做了充分的尽调工作、相关尽调结论是否审慎等问题进行进一步的解答。

实际上，除本次变更募投项目外，自上市以来，永泰运已收购天津瀚诺威国际物流有限公司100%股权、浙江嘉州供应链有限公司51%股权、宁波甬顺安供应链管理有限公司100%股权，合并报表范围变动较大。

而大举收购之下，永泰运上市募资项目建设进展却十分缓慢，其中“物流运力提升项目”和“化工物流装备购置项目”的累计投入募集资金金额均为0，投资进度均为0。

而且，永泰运的“宁波物流中心升级建设项目”和“‘运化工’一站式可视化物流电商平台项目”累计投入募集资金金额分别为2884.99万元和194.41万元，投资进度分别为19.14%和2.21%。

一位业内人士向长江商报记者表示，上市公司根据市场环境、企业经营等变化，调整募资用途本无可厚非，但注册制下，企业刚上市就变更募资用途，就有为上市强行拼凑募投项目从而达到圈钱目的的可能，涉嫌存在虚设募资项目。

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