时讯:全面回血!三大航司增长2到4倍,机构高喊:超级周期!
发布日期: 2023-02-16 05:55:06 来源: 中国基金报


【资料图】

民航业迎来久违的曙光。

2月15日晚间,中国国航(行情601111,诊股)、南方航空(行情600029,诊股)和中国东航(行情600115,诊股)接连公布1月运营情况。数据显示,这三大航司在一举逆转下滑趋势,在当月旅客周转量均同比大涨四成以上,其中中国国航更是增长62.2%。其中国际航班旅客周转量更是惊现2-4倍增长。

此前据机构统计,春运前半程民航客流已恢复至2019年7成水平,而后半程客流则恢复至8成左右。值得关注的是,近期部分出行平台航班票价出现不同程度上涨。在业内看来,民航业回血趋势明显,疫后票价上行将推动航司盈利中枢上升。甚至有机构喊出,中国航空业将迎“超级周期”。

指标全面逆转

春运因素,叠加疫情管控全面放开,令航空业“原地满血复活”。

中国国航数据显示,该公司1月客运运力投入(按可用座位公里计)同比上升38.4%,环比上升96.1%,其中,国内客运运力投入同比上升35.5%,环比上升107.6%;国际客运运力投入同比上升152.1%,环比上升0.2%。

而在旅客周转量方面,中国国航1月同比上升 62.2%,环比上升 121.6%。其中,国内旅客周转量同比上升 57.9%,环比上升129.6%。而国际旅客周转量更是同比暴增419.8%,环比上升 23.3%。该数据在三大航司同一指标中增长幅度最大。

南方航空披露的数据显示,其客运运力投入同比上升25.41%,其中国内、地区、国际分别同比上升22.08%、284.01%、114.26%。在旅客周转量方面,南方航空同比1月上升幅度也达到44.62%,其中国内上涨40.01%,地区和国际分别暴增585.78%和198.71%。

中国东航运营数据也出现类似情况。这家航司1月客运运力投入同比上升17.21%,其中国内、国际、地区航线客运运力投入分别同比上升 14.13%、152.21%和 51.79%。该公司1月旅客周转量也实现同比上升42.70%,其中国内、国际和地区航线旅客周转量分别同比上升38.65%、260.02%、78.67%。

不难看出,从旅客周转量上看,三大航司在1月完全实现逆转,其中国际航线反弹最为亮眼,实现了2-4倍增长。有机构统计显示,在春运前半程全民航客流恢复至2019年的7成,而节前客流分散、民航出行有望超预期。航班管家此前预计,春运后半程客流将恢复至8成。

民航票价出现上扬

三大航司1月数据已经反映市场预期,而这一趋势在2月也出现延续。

据飞常准数据显示,今年元宵节后,随着出行需求快速恢复,民航市场客流持续高位运行。2月6日至2月12日期间,国内民航业共执行客运航班8.7万班次,日均12428班,环比增长1%,同比2022年增长7%,恢复至2019年89%。周运输旅客量1130.9万人,日均161.6万人,环比增长4%,同比2022年增长28%,恢复至2019年81%。

更需要指出的是,在此期间,航班票价也出现明显提升。安信证券一份研报显示,进入到2月份,商务出行的需求仍在持续提升,带来机票价格的上涨。

据了解,2月6日至2月12日,国内机票价格波动明显,国内机票平均票价870元左右,环比之前一周增长10.51%。尤其是2月8日至2月10日,国内单日机票均价持续3天涨至900元以上。

此前曾有市场消息称,国内7家航空公司接到要求,为减少亏损停止低价机票投放。但国家民航局随后对这一说法予以否认,表示没有向航司提出过此类要求。

根据三大航司近期发布2022年业绩预告显示,三家航企预计2022年亏损合计超千亿元,成为亏损重灾区。其中,中国国航归属于上市公司股东的净亏损约为370亿元-395亿元,南方航空预计亏损约为303亿元-332亿元,中国东航预计亏损约为360-390亿元。

在市场看来,机票价格由客流量决定,国内防疫政策调整以后,社会流动性需求在增加,当市场需求高时,价格自然会上升。据浙商证券(行情601878,诊股)此前的研究,春节期间民航总体票价便已同比提升31.9%,恢复至2019年的88.9%的水平。

机构喊出“超级周期”

不过,在市场看来,民航业全面而迅速回暖,已经为行业带来新的预期。中航证券指出,防疫政策松绑下,出境游热度不断提升,出行板块迎来困境反转。尤其是行业龙头持续修复势能强劲,随着旅游半径持续扩大,相关板块有望进入新一轮修复周期。

而浙商证券也表示,今年1月入境放开,目前证件办理正在恢复中,新航季国际航班量有望大恢复。而随着国际线恢复加快,客流有望持续恢复,继续看好航空大周期。

更有机构抱以相当乐观的看法,甚至喊出国内航空将迎来“超级周期”。国泰君安(行情601211,诊股)方面表示,回顾过去二十年全球交运历史,仅观察到两个“超级周期”,即中国投资拉动的2004-2008年大宗商品航运超级周期,与美国经济新常态下的2013-2019年航空超级周期。

该机构认为,国内航空大逻辑并非仅是“疫后供需错配盈利大年”短逻辑,而是“航空超级周期”长逻辑。需求端,中国航空消费渗透仍极低,疫情未改需求长期增长动能与结构。供给端,中国航空业拥有难得的长期存在的空域时刻瓶颈。

因此,随着中国航空消费持续渗透,而空域时刻瓶颈凸显,供需持续向好终将推动客座率突破阈值,中国航空业盈利中枢将明显上升,高盈利的持续性将超市场预期,中国航空业将迎超级周期。

关键词: 三大航司 超级周期 中国国航 南方航空 中国东航