每日动态!康泰生物红利消失预亏超7600万近十年首亏 杜伟民大举营销不及预期财富缩水349亿
发布日期: 2023-01-12 10:50:35 来源: 长江商报

曾经的“疫苗大王”杜伟民遭遇滑铁卢。


(资料图)

1月10日晚间,康泰生物(行情300601,诊股)(300601.SZ)披露,公司预计2022年度亏损0.76亿元至1.50亿元。

这也是公司2012年以来的首次亏损。2021年,康泰生物大赚12.63亿元,那么,为何会突现亏损?

这源于疫情红利的消失。随着全球新冠疫苗接种量大幅减少,公司的利润势必会减少,而公司对新冠疫苗相关存货、资产等大幅计提,直接影响业绩超过8亿元。

值得一提的是,2022年,康泰生物的营销费用明显增加,这也影响了公司业绩。

二级市场上,2020年8月高点以来,康泰生物的股价跌幅超过70%。经历天价离婚后,又遇股价大跌,杜伟民的财富大幅缩水。仅股价下跌一项,杜伟民财富就缩水了约349亿元。

大幅计提致史上首亏

康泰生物即将交出一份史上最难看的财报。

根据公司最新披露的业绩预告,2022年,康泰生物预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利)为亏损7600万元至1.50亿元,与上年同期盈利12.63亿元,同比下降106.02% —111.87%。公司预计实现扣除非经常性损益后的净利润(简称扣非净利)为亏损1.26亿元至2亿元,与上年同期的11.91亿元相比,同比下降110.59%—116.81%。

净利、扣非净利双双预亏,这在康泰生物的经营史上极为罕见,从2012年披露经营业绩数据以来,2022年是其首次亏损。

康泰生物前身系成立于1992年9月8日的康泰有限,2002年改制,2017年2月7日,其通过闯关IPO登陆A股市场。

经营业绩方面,2012年、2013年,公司实现的营业收入分别为1.22亿元、2.51亿元,对应的净利润为0.11亿元、0.02亿元。2014年开始,公司经营业绩进入持续高速增长阶段,除了2022年。

2014年至2016年,上市之前,公司实现的净利润分别为0.31亿元、0.63亿元、0.86亿元,同比增长1962.96%、101.59%、37.24%。上市后的2017年至2020年,公司实现的净利润为2.15亿元、4.36亿元、5.75亿元、6.79亿元,同比分别增长149.04%、102.92%、31.86%、18.22%,每年以亿元级增长。

在此期间,即2014年至2020年,公司营业收入从3.03亿元增长22.61亿元,累计增长6.46倍。

2021年,康泰生物业绩爆发。当年,公司实现的营收、净利分别为36.52亿元、12.63亿元,同比增长61.51%、86.01%

对此,康泰生物解释称,面对重大疾病防控需求,公司迅速反应,有序推进新产品上市和销售,持续优化营销网络布局,强化市场推广工作,推动公司产品销量稳步提升,使得净利润同比实现较大幅度增长。

尽管康泰生物并未明确说明是因为新冠疫情致其业绩大幅增长,但可以肯定是全球新冠疫苗接种量大幅攀升,使得公司业绩大增。

然而,2022年,随着新冠疫苗接种量大幅减少,康泰生物的红利随之消失,经营业绩大幅下降。

2022年三季报显示,前三季度,公司实现营业收入25.65亿元,同比增长7.90%,净利为2.03亿元,同比下降80.40%。

至于全年亏损,也是因为新冠疫苗接种量的大幅减少。康泰生物称,由于国内外新冠疫苗接种环境发生重大变化,公司新冠疫苗销量较上年大幅下滑。基于对未来形势判断,公司按照企业会计准则的有关规定和要求,对2022年度存在减值迹象的新冠疫苗相关库存商品、原辅料、自制半成品、生产设备及新冠灭活疫苗开发支出计提资产减值准备7.85亿元,新冠灭活疫苗Ⅲ期临床研发支出费用化处理3.03亿元,两大因素合计减少利润总额10.88亿元,考虑加计扣除影响,减少净利约8.16亿元。

半年销售服务费倍增至5.68亿

在新冠疫苗接种环境发生重大变化之际,康泰生物加快常规疫苗的销售推广工作,为此投入了大量资金。

根据康泰生物披露,公司预计,2022年,其常规疫苗(不含新冠疫苗)销售收入同比增长 86%,其中主要产品四联苗、乙肝疫苗、13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入增长显著。

这一业绩与康泰生物大举营销推广有关。

2022年上半年,康泰生物的销售费用为6.07亿元,较上年同期的3.46亿元增长75.43%。销售费用中,公司的销售服务费约为5.68亿元,较上年同期的2.93亿元增长93.86%,几乎是翻倍增长。

康泰生物是以产品销售推广商推广为主的销售模式,因此,公司销售服务费较高。由于公司未具体披露销售服务费的构成,考虑到与销售推广有关,在这里暂且将其列入营销推广费。

去年三季报显示,公司的销售费用达8.87亿元,已经超过2021年全年,同比增加4亿元。

在大举营销推广的情况下,康泰生物在此后经营业绩能否恢复性增长,值得怀疑。

实际上,康泰生物的销售费用率较高一直为市场所关注。2016年、2017年,康泰生物销售费用分别为2.2亿、6.15亿,占当期营业收入的39.8%、52.9%,增长明显,2017年的销售费用较2014年的4086.15万增长约14倍。2018年,公司的销售费用一度高达10.05亿元,占当期营业收入的比重为49.83%,基本上是将一半的营业收入用作销售费用。

二级市场上,康泰生物曾经表现出色。公司首发价格为3.29元/股,后复权后,2020年8月4日,股价一度高达374.45元/股,最大涨幅为112.81倍,堪称是大牛股。

然而,374.45元/股是迄今为止的巅峰,到今年1月11日,股价收为89.60元/股(亦为后复权价格),跌幅为76.07%。对应的市值,公司从1677.92亿元锐减至目前的406.29亿元,蒸发了1271.63亿元。

作为康泰生物的创始人、实际控制人,杜伟民曾被称为中国“疫苗大王”。2020年上半年,杜伟民的天价离婚案曾引发市场高度关注,前妻袁莉萍从其名下分走康泰生物26.16%股权,当时的市值约为235亿元。

即便如此,巅峰时,杜伟民的持股财富仍然达452亿元,不过,截至2023年1月11日 ,其财富约为103亿元,缩水约349亿元。

在当前的红利消失后,康泰生物在二级市场上能否重回巅峰,也存在较大变数。

关键词: 康泰生物

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