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自良品铺子(行情603719,诊股)首发原始股东限售股解禁以来，高瓴系股东持续着手减持。

11月18日晚间，良品铺子公告最新一轮减持计划落地，高瓴系股东所持股份已从7.51%降至5.6%。

高瓴再度减持套现超2亿元

根据今年5月份减持计划，因自身资金需求，珠海高瓴天达投资中心等一致行动人计划未来六个月内减持良品铺子不超过2406万股，合计不超过公司总股本的6%。

最新减持结果显示，这份接近清仓式减持最终执行规模不到1/3。截至 2022 年 11 月 18 日，该减持计划时间区间届满，上述股东通过集中竞价方式累计减持公司约782万股，占总股本的1.95%；所持上市公司股份比例降至5.56%。

据披露，本轮高瓴系股东减持价格在25.47－35.64元/股，合计减持金额2.19亿元。

自良品铺子首发限售股解禁后，高瓴系股东从2021年第二季度开始逐步减持，截至今年9月底，珠海高瓴天达投资中心和宁波高瓴智远企业管理合伙企业（有限合伙）分别位居上市公司第四大和第六大流通股东。据Wind统计，本轮减持前，高瓴系股东已累计减持公司约合2070万股。

市场表现来看，自高瓴系2021年首次减持以来，良品铺子股价累计下跌约32%；但在此期间，公司股价自今年4月底以来持续反弹，累计上涨50.56%，股价最新报收35.39元/股。

私募排排网统计显示，高瓴系旗下的多家投资机构现身12家A股上市公司前十大流通股东，合计持股数量达6.6亿股，期末持股市值为442.53亿元，其中持有新能源概念股的市值占比达到八成。

电子商务业务销量下降

相比高瓴持续减持，公募基金积极加仓良品铺子，今年第三季度，博时成长和博时裕隆A新进成为前十大流通股东，外资股东美林证券和摩根大通也新进成为第九大和第十大股东。

今年前三季度，良品铺子实现净利润2.87亿元，同比下降8.84%，其中，第三季度净利润同比下降近24%。

从经营情况来看，第三季度公司主营业务电子商务业务销售10.57亿元，但增速放缓，同比下降12%，毛利率也减少3.38%。相比，团购业务和直营零售业务销售额同比增长，但毛利率均下降。

在接受机构调研时，良品铺子高管介绍，三季度平台电商通过构建基于人群的推广链路模型提升推广效率，同时基于对内外部的数据分析，搭建市场机会选择模型，调整主推产品结构，拉动店铺销售增长。其中，爆款内容视频引流人数环比提升145%。

截至2022年9月底，良品铺子共有门店3163家，其中直营门店963家，加盟门店2200家，前三季度新开门店562家，未来公司会进一步加快和加大线下门店开拓的速度和规模。

对于线下门店业务，公司高管表示门店拓展的空间很大。门店渠道是公司具有核心竞争力和传统优势的渠道，体系成熟、发展稳健；作为服务中心、交付中心和体验中心，门店经营活动不仅限于店内，而是主动辐射周边，延展至单客离店经营，公司围绕门店建设了私域流量运营平台沉淀私域会员用户，依托门店链接平台的资源和工具，提供到家、团购、在线互动等差异化经营服务。从门店布局规模来看，公司未来门店拓展的空间很大，公司将紧贴用户需求，整合公司在产品研发和供应的资源，继续推动线上线下(行情300959,诊股)全渠道布局发展。

机构指出，当前良品铺子面临线上流量分化、疫情反复影响线下客流，以及需求疲软、原料成本上涨等压力，但公司采取全品类覆盖、全渠道布局的模式，有望应对休闲食品行业产品生命周期短、渠道变革的压力。

关键词： 良品铺子