(资料图)
璞泰来(行情603659,诊股)2022年三季报显示,公司2022年前三季度营收约114.14亿元,同比增长81.31%;归母净利润约22.73亿元,同比增长84.68%。
但是,该公司2022年前三季度的经营性现金流净额仅有1.81亿元,同比下降86.93%。经营性净现金流与营收、利润有相当程度背离。
与此同时,公司应收账款及票据、应付账款及票据较上年同期显著增长。
账面营收与利润大幅增长的背景下,璞泰来的经营性净现金流为何大幅下降?
璞泰来当前正在筹划总额不超过85亿元的定向增发,其中部分资金用于补充流动资金。在此之前,2020年11月,璞泰来已经完成了总额约45.91亿元的定增。巨额再融资能否实质性提升公司的“造血”能力?
经营性净现金流下降超8成,应收账款攀升
根据财报,璞泰来2022年前三季度的经营活动产生的现金流量净额1.81亿元,同比2021年前三季度的13.85亿元,减少86.93%。
三季报显示,璞泰来2022年前三季度的应收票据及应收账款为43.16亿元,同比2021年前三季度的18.75亿元,增长了24.41亿元,增逾一倍。
同时,璞泰来2022年前三季度的应付票据及应付账款为76.41亿元,较2021年前三季度的35.45亿元,增长了40.96亿元,同样翻倍增长。
经营性现金流锐减下,应收票据及应收账款、应付票据及应付账款锐增。这在一定程度上呈现出被下游客户占用资金,同时又占用上游供应商资金的特征。这一状况值得投资者关注。
负债增逾百亿
上下游均存在信用销售,对财务报表的另一个影响是负债金额及负债率攀升。
2022年度三季末,璞泰来负债合计188.63亿元,较上年同期增加超过100亿元,增幅达到136.92%。2022年9月末,资产负债率高达59.09%,较上年同期显著增长,在同行业公司中也居于较高水平。
其负债主要流动负债,占总负债的86.29%,流动负债期限在一年内,对偿还人现金流周转能力有一定要求。
拟再度定增:募资85亿元,部分用于补充流动资金
2022年7月8日,璞泰来发布2022年度定增预案,拟募资85亿,预期补充流动资金22.36亿元,其余用于两个项目扩产。
上一次2020年度定增项目,已完成募资45.91亿元,承诺投资总额为45.87亿元,据2022年7月8日公告,已累计使用32.34亿元,已实际投资总额与承诺投资总额的差额为13.53亿元,占募集资金承诺投资总额的 29.5%。
公告同时披露, 2020年定增募集闲置资金中,15亿元正进行现金管理,5亿元暂时补充流动资金,截至 2022 年6月30日,公司使用闲置募集资金进行现金管理的余额为7.51亿元,使用闲置募集资金暂时补充流动资金的金额为3.28亿元。
目前定增预案已获得发审委通过,若后续成功发行,则璞泰来将募得大笔资金,现金流紧张或在一定程度上缓解。
但是,依靠外部募资缓解流动性压力终究不是长久之计,璞泰来能否提升造血能力才是关键。
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