(资料图片)

得益于锂精矿、锂盐产品的高景气度，锂盐厂迎来了业绩爆发，今年前三季度净利同比增速普遍超过2.5倍。如锂矿龙头天齐锂业(行情002466,诊股)前三季度大赚159.82亿元，增超29倍；甚至有融捷股份(行情002192,诊股)增超45倍。

虽然锂矿上市公司三季度净利同比增速创出了佳绩，但环比表现则出现分化。如赣锋锂业(行情002460,诊股)第三季度净利润增超6倍，可却有西藏矿业(行情000762,诊股)第三季度的净利同比下降96.94%，环比下降99%。

在锂矿行业高景气下，西藏矿业为何会出现营收、净利双双下滑，这是否意味着锂电行业的高景气度将不复存在？

01

三季度营收、净利双降

10月27日，西藏矿业发布公告，今年前三季度，公司实现营业收入13.26亿元，同比增长203.59%，归属于上市公司股东的净利润为4.78亿元，同比增长273.81%。

今年前三季度，公司的营收和净利均实现双增。乍一看，西藏矿业的业绩表现不错。但结合此前市场对公司的预期，这个业绩就有点差强人意了！

数据显示，截至目前，6个月以内共有6家机构对西藏矿业2022年度的业绩做出了预测，其中净利润预估最高值为民生证券的11.39亿元，最低值为安信证券的8.295亿元。

从目前西藏矿业公司的三季报来看，公司的净利还不及安信证券预估的最低值的3/4，更不用提最高值了。

更值得一提的是，今年上半年，公司就实现营业收入12.21亿元，同比增长439.20%；归母净利润4.75亿元，同比增长1018.30%，还创下历史新高。

而今年第三季度，公司实现营业收入1.05亿元，同比下降50.01%，环比下降88%；仅实现净利润261万元，同比下降96.94%，环比下降99%，这相当于西藏矿业整个三季度几乎就没挣钱。

可从今年三季度行业变动情况来看，氢氧化锂继续保持高位运行。根据生意社价格监测，10月工业级和电池级碳酸锂价格持续呈现上涨走势。产品价格保持稳定，为何西藏矿业盈利会出现下降？

02

业绩因何下滑？

此番西藏矿业业绩下滑或是受疫情影响，氢氧化锂等产品无法交付。

据悉，西藏矿业拥有西藏扎布耶盐湖的独家开采权，该盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖，主要业务是铬铁矿、锂矿的开采及销售。

就在两年前，公司还长期处于盈亏平衡的边缘，如2020全年营业收入还仅为3.83亿元、利润总额亏损0.56亿元。

现如今，公司能有如此亮眼的业绩，与一路走强的锂矿价格有一定关联。今年以来，在新能源发展大势所趋下，因锂资源市场需求攀升，锂盐产品价格持续高位。

近期，锂盐价格再度上行。据上海钢联(行情300226,诊股)数据显示，上周五电池级碳酸锂涨4500元/吨，均价报55.9万元/吨。这一价格较2021年年初上涨近8倍，较今年年初上涨近80%。

此外，Pilbara第九次拍卖价格大涨10%，澳大利亚锂矿商Core Lithium以951美元/吨的成交价完成了首次锂辉石原矿的拍卖招标。

显而易见，此番西藏矿业的业绩下滑与碳酸锂价格走势无关。

谈及三季度业绩下滑，西藏矿业总经理张金涛表示，“三季度末铬铁矿库存5.59万吨，锂精矿3419吨，工碳494.5吨。”

此前，西藏矿业就表示，8月中旬至9月中旬受疫情影响，物流不畅，销售滞后，以及部分销售订单不能出货，导致收入无法确认。

不过，目前西藏矿业的部门产品已经在三季度签订了销售合同，锁定了价格。未来随着疫情缓解，在碳酸锂价格逐步上涨之下，三季度存货或在四季度卖得好价钱。

03

锂矿景气度能否持续？

事实上，西藏矿业的业绩只是锂资源股的一个缩影，实际整个板块的中期业绩均属“爆表”之列。

而锂资源股的业绩是否可持续，一定程度上取决于锂价能否坚挺，那么锂盐未来价格究竟怎么走？锂矿的景气度能否持续？

从需求层面看，新能源市场还在蓬勃发展，存在巨大的空间。2022年前8月，我国新能源(行情600617,诊股)汽车产量达397万辆，全国锂离子电池产量同比增长1.5倍。

五矿证券在近期研报中表示，未来，锂行业的“资源为王”及“中国本土锂资源的战略重估”将持续演绎，2022年四季度的景气度已无需多言。

但是，也有观点认为，在高利润率和供需紧张的刺激下，明年开始锂盐供给端会明显增长，供需紧张程度将明显缓解，碳酸锂等产品价格难以维持高位。

电池百人会理事长于清教表示，从拿矿成本来看，锂盐价格短期内将维持高位，四季度有望突破60万元/吨。预计在明年下半年，供需缓解后，价格将出现明显回调，但也不太可能再回到从前几万元、十几万元一吨的水平。

总体上看，各家机构对锂盐未来价格走势仍存在分歧，有继续乐观看涨者，也有保守看空派。如果锂资源的紧俏度不减，那么西藏矿业能否靠锂雄风再起，值得期待。

关键词： 西藏矿业