(资料图)

得益于国际油价大幅上涨，“两桶油”也交出了史上最好业绩。

10月27日晚，中国石油(行情601857,诊股)、中国海油(行情600938,诊股)“两桶油”双双发布三季报，盈利水平均创历史最佳，归母净利润均达到千亿以上，而且均远超去年全年。

这种赚钱能力着实令人羡慕，堪比印钞机。只不过，近期油价震荡回落，市场波动之下“两桶油”的好日子又能持续多久呢？

01

“两桶油”日赚8.48亿

中国石油三季报显示，前三季度实现营业收入2.46万亿元，同比增长30.6%；归母净利润为1202.71亿元，同比增长60.1%，创出了历史同期最好水平。

同日，中国海洋也公告称，前三季度实现油气销售收入2658.9亿元，同比上升67.6%；归属于母公司股东的净利润为1087.7亿元，同比上升105.9%。

按照270天计算，两家一天都赚4个亿或更多，合计上半年赚2290.41多亿，平均每天净赚8.48亿元，堪比印钞机。

值得一提的是，背靠海洋油气高景气度，中国海油毛利率达到54.46%，较去年同期提升5个百分点，中信建投(行情601066,诊股)对这一业绩表现直呼“超预期”。

据了解，两家油气巨头前三季度利润均已超越2021年全年。2021年，中国石油归母净利润921.7 亿元，中国海油则为703.2亿元。而且从过去财报看来，这两家油气巨头今年前三季度盈利均创历史同期新高。

02

高油价“助攻”

对于业绩大幅增长，“两桶油”均将原因指向国际油价持续上涨。

今年以来，受俄乌冲突升级、全球需求旺盛、库存低位等多重因素影响，国际原油价格大幅上涨。数据显示，2022年前三季度布油均价为105.67美元/桶，同比大涨55.27%，甚至一度高达139美元/桶。

与此同时，国内成品油价格走势与国际市场油价变化趋势基本保持一致。随着国际油价屡创新高，国内成品油价格也持续升高。据悉，2022年国内成品油零售限价已历经12次上调，95号汽油已全面进入8元时代。

随着油价的走高，油企的好日子也回来了，相关上市公司的盈利能力也大幅提升。如埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔能源二季度净利润均创新高，且同比增幅均超100%。

如中曼石油(行情603619,诊股)业绩增幅居首，公司在上半年实现营收13.96亿，同比增长85.72%，实现净利润2.12亿，同比增长778%

03

未来油价或易涨难跌

对于股民来说，在“两桶油”前三季度业绩爆发后，最关心的问题莫过于高油价时代还能持续多久。业内人士普遍认为，原油供给不确定性较大，油价或易涨难跌。

首先是，产油国OPEC+执意减产。10月5日，产油国OPEC+召开会议决定，将11月和12月的OPEC+产量配额相比8月下调200万桶/日，同时宣布本轮减产协议框架有效期将延续至2023年12月末。

这是OPEC+自2020年以来最大减产幅度，此前市场预期减仓大概100万桶/日，而现在减产200万桶/日，相当于全球石油需求的2%左右，将从11月开始生效，短期油价将有力支撑。

对此，市场共识是，其目的确实是为了设置价值底线。尼日利亚石油资源国务部长蒂米普雷·西尔瓦（Timipre Sylva）就曾坦言：“OPEC+希望价格在90美元左右。”

其次是，在本周的EIA数据中，当周美国汽柴油出口量，位至2周以来的高点。除此之外，当周EIA汽油库存环比减少147.8万桶，库存量为近5年来的最低。而据上周EIA数据来看，柴油库存更是位至2008年以来的新低。

这意味着，在冬季来临的时候，美国仍可能面对燃料供应不足的问题，而这或将刺激汽柴油价格的持续走高。

最后是，需求还在增加。随着北半球冬季来临，市场对取暖用油的需求增加，叠加供应中断预期，能源取暖需求增长和供应减少的矛盾没有得到根本缓解，这仍将支撑国际油价在较高位运行。

根据欧佩克的预测，今明两年的石油需求将弱于最初的预期，但是需求还在持续增加，预计2023年的全球需求将扩大到每天近1.03亿桶。

不过，也有机构表示，考虑到全球经济衰退导致需求放缓。此外，流动性收紧向大宗商品价格持续施压，判断下半年油价将与目前价格水平持平。

中信证券(行情600030,诊股)则表示，油价有望在供应收紧及外围的影响下高位震荡，高油价利好相关产业链业绩释放：

1）直接受益于高油价的油气生产商，相关公司中国石油（A+H），新潮能源(行情600777,诊股)、潜能恒信(行情300191,诊股)、联合能源（H）。

2）油气开采工程、技术服务提供商，相关公司中海油服(行情601808,诊股)（A+H），中曼石油、杰瑞股份(行情002353,诊股)、海油发展(行情600968,诊股)、海油工程(行情600583,诊股)、石化油服(行情600871,诊股)、中油工程(行情600339,诊股)。

3）高油价下煤化工、天然气化工成本优势凸显，相关公司煤化工龙头宝丰能源(行情600989,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)；轻烃裂解龙头卫星化学(行情002648,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)、东华能源(行情002221,诊股)。

关键词：