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7月29日晚间，“榨菜一哥”涪陵榨菜(行情002507,诊股)半年报新鲜出炉，在产品迭代升级及提价背景下，公司上半年业绩稳健增长，实现营收14.22亿元，同比增长5.58%；净利润5.16亿元，同比增长37.24%。

近日，涪陵榨菜因被消费者爆料在其所产的乌江榨菜中吃出脚指甲，陷入食品安全风波。对此，公司相关负责人回应称，已安排人员与当事消费者进行联系，并已介入调查。从生产工艺来说，公司生产线的自动化程度比较高，按理产品中不会出现指甲等异物。

此前，涪陵榨菜曾在互动平台上表示，公司一直把食品安全、质量标准工作放在首位，建立了从原材料采购、材料检验、腌制加工过程控制，到产成品验收出库的食品安全和质量标准及管理体系，确保安全和品质，为广大消费者提供绿色健康、安全可口的食品。

二季度净利超3亿创单季盈利新高

回溯2021年，受原材料价格上涨影响，涪陵榨菜净利润出现小幅下滑，而伴随新品迭代及原材料价格企稳，公司上半年业绩加速回升，净利润达5.16亿元，同比增幅37.24%。

分季度看，涪陵榨菜一季度实现净利润2.14亿元，同比微增5.39%；二季度录得净利3.02亿元，同比大增74.68%，创上市以来单季盈利新高。盈利水平提升的同时，涪陵榨菜现金流表现亦可圈可点，上半年实现经营性净现金流5.39亿元，同比大增109.32%。

分产品看，榨菜作为主力品种，依然是营收贡献大拿。上半年公司实现榨菜销售收入12.36亿元，同比增长2.99%，占总体营收近9成，其中经销为主力渠道，实现销售收入11.96亿元，同比增长2.06%，占榨菜整体营收的96.75%；直销渠道虽占比较小但增势强劲，上半年实现收入4013.52万元，同比增长41.57%。萝卜、泡菜作为公司近年来着力拓展的品类，上半年增幅较为抢眼。具体来说，萝卜类产品录得营收5554.18万元，同比增长37.02%；泡菜板块营收为1.05亿元，同比增长26.81%。

毛利率表现方面，由于涪陵榨菜2021年底将运输费由销售费用调整为营业成本核算，导致全线产品毛利率有所下行。其中，主力产品榨菜毛利率为57.57%，同比下降3.82个百分点。而对于主要原材料采购成本，涪陵榨菜曾在5月份接待投资者调研时表示，今年一季度原料消耗成本与去年四季度基本持平，青菜头到厂/点收购价为800元/吨；榨菜产品包材成本今年暂未发生重大变化。

值得一提的是，受部分市场及渠道整合影响，部分弱小市场经销商因自身原因选择放弃合作，公司经销商数量减少，已由去年末的3030家降至2770家。

股东结构方面，涪陵榨菜获北向资金持续加仓。截至半年度末，北向资金持股数量为9522.96万股，占总股本的10.7%，持股比例较一季度末提升2.98%。

拓展餐饮渠道

从上半年的业绩表现来看，涪陵榨菜的精品战略和提价策略取得了较好成效。

回溯2021年11月，涪陵榨菜基于原材料等成本上涨及产品优化升级带来的成本上升，对对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等，而上一次调价发生在2018年11月。涪陵榨菜表示，公司产品定位于行业内中高端路线，提升后的价格与迭代升级后的产品价值相匹配。

目前，公司拥有“乌江”、“惠通”两个主力品牌，并储备了“邱氏菜坊”品牌。今年以来，涪陵榨菜再度推进产品迭代，将乌江榨菜主要产品升级为“乌江轻盐榨菜”，产品减盐30%以上，树立健康榨菜新标杆。

在品类拓展方面，涪陵榨菜提出了以“榨菜升级做透，萝卜多元做大，延伸开发零食，尝试进入酱类”的产品矩阵；而在渠道深耕领域，公司组建了销售二部，全力进军餐饮渠道，实现由家庭消费市场到餐饮消费市场的跨越。市场定位上，餐饮渠道仍然主打中高端市场，以榨菜、萝卜产品为主，重点对接星级酒店 和大型连锁餐饮，一方面计划发展适合连锁餐饮配送堂食等的小包装，一方面计划发展适合酒店佐餐自助、菜品搭配等的大包装。

近日，涪陵榨菜因消费者爆料在其产品中吃出脚指甲引发热议。对此，公司回应称已安排人员与当事消费者进行联系，并已介入调查。事实上，身处食品行业，涪陵榨菜一直以来高度关注食品安全问题。在年度报告中，公司曾表示如果自身或同行发生食品安全事件，都会对经营造成影响，而在质量管控方面，通过原材料采购、材料检验、腌制加工过程控制，坚持从产成品验收、出库的食品安全和质量标准从严控制管理，始终保持食品安全管理水平处于国内同行业领先水平。

关键词： 涪陵榨菜