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资本市场对锂电池细分材料的探索永不停歇，一则项目投建消息，再次把复合铜箔送上舞台中心。

7月6日盘后，宝明科技(行情002992,诊股)宣布，拟60亿元投建锂电池复合铜箔生产基地。中金公司(行情601995,诊股)表示，这意味着复合铜箔将迎来首个规模化量产项目，产业化进入第三阶段。

受此消息影响，昨日（7月7日），宝明科技开盘一字涨停，复合铜箔核心设备供应商东威科技(行情688700,诊股)收涨15.42%，万顺新材(行情300057,诊股)、诺德股份(行情600110,诊股)跟涨。

▍复合铜箔 有潜力的新型锂电负极集流体材料

铜箔是锂电池负极集流体的关键材料，复合铜箔是指在塑料薄膜PET、PP、PI等材质表面上制作一层金属导电层，而制作而成的一种新型材料。其造型类似三明治式，中间是厚度为3.6-6μm的绝缘树脂层，外面两层为厚度1μm的铜箔。

相比传统电解铜箔，PET复合铜箔作为负极集流体的锂电池具有低成本、高安全、长寿命和高能量密度等优势，能解决电池因内短路引发热失控的行业难题。

（1）高安全：铜箔、铝箔受到应力之后很容易断裂，断裂之后容易刺穿隔膜，造成内短路引起发热失控。而PET膜在金属断裂后不容易被刺穿，可在热失控源头及时熔断，起到“保险丝”的作用；

（2）提升能量密度：PET材料较轻，因此PET铜箔可大幅降低集流体的重量，进而减轻电池的重量，提升了电池的重量能量密度，据了解能够提升5-10%；

（3）长寿命：PET复合铜箔可形成膨状海绵体，吸收膨胀时的应力，有5%寿命的提升；

（4）强兼容：PET复合铜箔可以适用不同规格、不同系统的电池；

（5）低成本：复合铜箔对铜材价格敏感度更低，原材料成本占比约40%-50%，明显低于传统电解铜箔的78%，随着设备环节的技术进步，成本仍有较大下降空间。

▍产业化进入第三阶段

此前，由于技术上存在一些难以突破的问题，复合铜箔长期处于实验验证阶段，尚未具备产业化的条件。

中金公司分析师丁健将复合铜箔的产业化分为三阶段：

（1）2017-1H21：部分企业开始投入复合铜箔技术研发，摸索生产工艺；

（2）2H21-2H22：技术验证阶段，小批电池和材料厂商购买先进设备进行密集技术验证，但大部分厂商仍处观望态度；

（3）2H22以后：预计下游标杆厂商经过前期技术验证，有望逐步启动规模化量产；而标杆厂商的示范效应，有望使得原先观望的厂商下定决心加快产业化进程。

该分析师乐观表示，宝明科技60亿元的投建项目，正意味着复合铜箔行业将迎来首个规模化量产项目，产业化进入第三阶段。

根据其产业链调研，已有多家锂电材料或者膜材料厂商布局该材料领域，当前处于技术参数密集验证的阶段，产业化趋势愈发明朗。

据《科创板日报》梳理，下列公司正积极布局，宁德时代(行情300750,诊股)也通过间接参股核心公司切入该领域：

关键词： 宁德时代