日前，40余万股东收到伊利派发的“现金红包”。6月1日，伊利股份(行情600887,诊股)2021年年度分红方案正式实施，向全体股东合计派发现金红利总额61.44亿元，现金分红比例高达70.58%。现金分红不仅是上市公司回馈投资者的重要渠道，也彰显了公司的发展信心。

上市26年来，伊利业绩保持长期稳健增长趋势，也给投资者带来了丰厚的投资回报。从ROE表现来看，伊利近10年都保持在22%以上，基本上等于其股价的年化涨幅。

估值的提升主要得益于业绩的稳步推进。从伊利股份发布的2021年年报数据来看，其已经成为“亚洲首个跨千亿乳企”。数据显示，2021年，伊利实现营业总收入1105.95亿元，同比增14.15%；净利润87.32亿元，同比增23%。其中，营收增长值超过137.09亿元。同期发布的2022年一季报显示，一季度营业总收入达310.47亿元，同比增13.47%，净利润35.08亿元，同比增24.08%。

此外，伊利2021年归母净利创出历史新高，向外界展现出价值股成长性特质，这种净利端提速的表现，对应其24.64倍的滚动市盈率估值水平（6月6日盘前数据），形成明显的价值洼地信号。

在当前A股市场正处于反转势头酝酿之际，伊利股份整体表现跑赢大盘、跑赢行业。2022年开年以来，截至6月6日盘前，伊利股份二级市场表现领先沪深300指数4.62个百分点，领先乳业板块指数2.87个百分点。

基石业务持续增长，盈利能力持续提升

具体业务层面，2021年，伊利股份的基石业务持续增长，产品结构进一步优化，重点品牌强者愈强，创新新品活力十足。

年报显示，2021年，作为公司“基本盘”的液态奶业务营业收入849.11亿元，同比增长11.54%，稳居市场第一。伊利纯牛奶、金典纯牛奶、安慕希常温酸奶系列产品年销售规模均超过200亿，成为乳制品乃至食品领域的超级明星单品，也是超13亿消费者信赖的“国民品牌”。冷饮业务连续27年稳居行业第一。2021年，公司冷饮业务实现营业收入71.61亿元，同比增长16.28%，继续扩大领先优势。

与此同时，新增长极也在强势突进。数据显示，2021年，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入162.09亿元，同比增长25.80%，崛起势头明显。其中，婴幼儿配方奶粉品牌金领冠年销售收入突破百亿级。尼尔森零研数据显示，公司婴幼儿配方奶粉零售额市占份额同比提高了1.4个百分点，增速位列市场第一。

同时，随着人口老龄化趋势和健康管理意识增强，成人奶粉成为新增长点。尼尔森零研数据显示，公司成人配方奶粉零售额市占份额同比提高了2.2个百分点，报告期末市占份额位居市场第一，保持绝对领先地位。

此外，尼尔森零研数据显示，2021年，公司奶酪业务在常温、低温、2B和2C的全面布局下，取得了超过150%的收入增长，市占率大幅提升6.3个百分点，继续保持高速增长势头。同期，公司专业化乳品也表现不俗，通过为烘焙、餐饮、饮品行业客户提供乳品和服务，在奶酪、乳脂业务领域不断挖掘新增长点。

重大战略布局显成效 全产业链势能全面释放

在业务布局方面，伊利通过收购与成立子公司进一步完善产品布局。2022年3月，伊利完成了对澳优乳业的要约收购，正式控股澳优。澳优是国内奶粉市场头部企业，拥有全球羊奶粉第一品牌佳贝艾特。 另外，伊利成立伊家好奶酪公司，通过公司化运作，提升公司奶酪业务的竞争力。

在奶源建设方面，伊利依托国内、新西兰双核心奶源基地，在全球范围构建强大自有奶源优势，保障高品质、高稳定性奶源供给。同时，公司携手核心供应商共同规划建设合作奶源基地，以资金、技术和其他优质资源赋能合作牧场，发挥全产业链协同价值，全面推动产业链健康发展。自2015年起，公司规模化集约化奶源比例已达100%，奶源保障能力持续提升，有效促进各项业务快速发展。

在海外市场方面，公司“全球供应链网络”的协同优势正全面提升。报告期内，公司主要产品已覆盖到五大洲、60多个国家和地区，海外业务收入比上年同期增长8%。其中，在印尼投资建设的冷冻饮品生产基地一期项目完工投产；升级Westland工厂，黄油品牌Westgold（牧恩）产量大幅提升，国际黄油市场份额持续扩大。

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