4月15日晚，高端运动休闲服饰品牌比音勒芬（002832）发布了2021年年报，报告期内，公司实现营业收入27.20亿元，同比增长18.09%；实现归母净利润6.25亿元，同比增长25.20%。营收、净利润双双创新高，盈利能力领跑行业。

同日，公司还发布了一季报，2022年一季度实现营收8.10亿元，同比增长30.16%；实现归母净利润2.13亿元，同比增长41.29%，单季度业绩也创历史同期新高。

从综合财务指标来看，2021年公司综合毛利率同比提升2.81百分点至76.69%，净利率同比提升1.3个百分点至22.96%，坐实“衣中茅台”称号。随着文化自信、国货崛起，公司作为国内服装轻奢品牌的领头者，品牌价值沉淀得到市场和消费者的认可。

2021年，公司存货周转持续优化。在收入增长约20%的情况下，存货保持个位数增长，且存货周转天数优化至360天以内，周转持续加强。在存货跌价计提谨慎的情况下，依然保持了较高盈利水平。

2021年，公司增长质量表现优秀，全年实现经营现金流净额将近9亿元，同比增长超40%，净现比超100%。截至2021年末，公司账上资金充足，抗风险能力强，未来品牌扩张具备充足的资金支持。

销售渠道方面，截至2021年12月31日，公司营销网络覆盖全国31个省、自治区及直辖市的核心商圈，公司拥有1100个终端销售门店，较2020年末的979家净增长121家，其中直营店铺数量532家，加盟店铺数量568家。

展望2022年，公司在年初进行了品牌战略的全新升级，推出“T恤小专家”品牌定位，聚焦核心品类——T恤。目前，“比音勒芬T恤小专家”的SLOGAN已经覆盖各大高铁站与城市核心商圈。与此同时，“比音勒芬高尔夫系列”在2022年将进行独立开店运营，为热衷高尔夫运动，注重运动、时尚、功能性的消费者提供高值体验，巩固比音勒芬第一高尔夫服饰品牌的地位。

此前有券商研报分析认为，近几年受益于消费回流趋势延续，同时疫情反复致海外购物或将持续受阻，国产中高端服装品牌或将填补部分消费需求。比音勒芬作为国内轻奢市场稀有标的，精准卡位高尔夫运动与时尚休闲生活相结合的轻奢细分市场，满足中产阶级精英阶层多场景的着装需求和精致时尚的消费品位，有望填补国内高端消费需求，打开新的成长空间。

关键词： 比音勒芬一季度净利同比增逾40%超预期 领跑高端服饰消费