2021年，游戏行业经历了诸多挑战。8月30日，监管层出台了网络游戏防沉迷新规，游戏监管进一步收紧。与此同时，国产网游版号停发已持续七个多月。

在严监管和版号停发的双重考验下，游戏公司走向分化，有的游戏公司惨淡经营，并传出裁员甚至倒闭的消息。但是，也有游戏保持稳健发展，展现出反脆弱性和强韧性。

4月1日，中手游（0302.HK）召开2021年度业绩发布会。财报显示，2021年中手游实现营业总收入39.57亿元人民币（单位，下同），同比逆势增长3.6%；毛利率由2020年的32.0%上升至2021年的37.2%。经调整后的净利润为6.3亿元，同比下降21.9%。

业绩会上，中手游执行董事、董事长兼首席行政官肖健解释，公司在2021年预计上线的多款游戏，如《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《我的御剑日记》《镇魂街：天生为王》等未能如期取得版号从而推迟上线计划，受此不利因素影响，再叠加加大研发投入的缘故，2021年公司全年经调整净溢利出现下滑。

分析人士指出，实际上，考虑到2020年业绩的高基数，中手游2021年的业绩表现已优于多数同业。中手游能在版号停发下实现营收逆势增长，其财报不仅是观察过去一年游戏行业变化的一个切片，更是解答游戏公司如何突出重围的一个重要参考。

游戏出海破圈：海外营收同比劲增7260%，打造增长新引擎

财报显示，中手游营收主要来自游戏发行、游戏开发和IP授权业务。受游戏版号停发影响，其游戏发行业务收入略降，占比也随之下降。反观公司的游戏开发和授权业务则保持稳步增长。

2021年，中手游游戏开发业务收入9.05亿元，同比增长23.9%，占全年业务营收的22.9%；IP授权业务收入2.32亿元，同比增长106.9%，相较上年翻了一倍，反映出公司强大的IP储备以及自研精品战略的显著成效。

值得关注的是，游戏出海成为游戏政策趋严、版号停发背景下的行业潮流。财报显示，中手游实现海外收入4.59亿元，是上年同期该业务营收的72倍，增长迅猛，推动海外收入占比从2020年的0.2%上升至2021年的11.6%，直观地展现出游戏出海战略取得了巨大的突破。

具体来看，过去一年，中手游在港澳台及东南亚等地区连续推出了《家庭教师》《新射雕群侠传之铁血丹心》《斗罗大陆：斗神再临》《真·三国无双：霸》等游戏，受到玩家的热烈追捧。比如，旗下的《家庭教师》在港澳台地区上线首月就获得苹果应用商店免费榜第一名，在东南亚地区上线首月同时获得苹果应用商店和谷歌应用商店免费榜第三名。《新射雕群侠传之铁血丹心》于2021年1月在港澳台地区上线，上线首日登上三地苹果免费榜第一，上线首月在港澳台三地均获得苹果和谷歌畅销榜第一。此后，新加坡及马来西亚上线首月苹果免费榜第一，在韩国苹果免费榜排名前十。《斗罗大陆：斗神再临》于2021年下半年在多地上线，上线首月获得泰国苹果免费榜第一、畅销榜第三、老挝苹果畅销榜第一。

分析人士指出，出海作为中手游的重要战略之一，既为其开拓新的市场带来业务增量，也为其证明了能在更大的环境下参与竞争的综合能力。

业内人士表示，在版号恢复发放时间未知，监管政策持续加码的当下，出海将成为国内游戏厂商实现突围的必经之路，对游戏公司而言显得前所未有之重要。可以说，能否成功出海已经成为衡量游戏厂商的竞争力的关键指标。

实际上，海外不同国家地区对于游戏监管有着不同的要求，在宗教信仰、社会风俗、语言文字等方面也有着天渊之别，很容易出现“水土不服”的问题。对游戏厂商而言，出海将是一次涉及产品研发、运营、市场营销、组织能力等全方位的考验。

在业绩会上，中手游创始人、董事长兼首席执行官肖健表示，中手游始终坚持游戏出海发展方向，推行全球一体化发行模式。公司在日本、韩国和欧美的游戏产品布局丰富，同时已建立了从产品运营、市场营销、用户运营和买量投放的专业本地化团队。团队经过多款成功实战产品磨合，海外区域市场的收入高度和持续力将会得到加强。

中手游的“出海破圈”将为中国游戏出海从探索阶段转入成熟阶段提供借鉴，而海外市场也正在成为中手游长期增长的重要引擎。据透露，接下来中手游还将逐渐加大在欧美、日韩等高品质市场的投入，推出包括《欲望都市》《代号：童话》《代号：奇兵》和《梦工厂全明星》等游戏。

结硬寨打硬仗：研发投入同比增48.9%，打造自研精品核心竞争力

尽管海内外不同地区的法律环境、风俗习惯等存在差异，但是无论在哪个地区，游戏市场的竞争归根结底还是看产品的质量。只有优秀的游戏产品才能获得市场的认可。

优秀产品需要研发投入作为支撑。从财报看，中手游持续投入研发。数据显示，截至期末，研发人员数量达到624人，同比增加30.0%；研发投入从2020年的2.086亿元，增长至2021年的3.107亿元，同比增长48.9%，占收益比为7.9%。与此同时，研发成果还是转化为经济效益。2021年，公司自主研发业务收入为9.05亿元，同比增长23.9%。

另外，公司凭借上市公司的领先地位，发挥资本优势，通过投资优秀游戏研发商，加码游戏开发业务。财报显示，近年来中手游直接投资或通过转债投资超过20家游戏开发公司。包括《真·三国无双 霸》开发商深圳易帆互动、《航海王热血航线》开发商上海朗鹍等。

在强大的IP储备基础上，通过对外投资并购与对内加强自研，中手游的自主研发产品条线逐渐成熟，形成了数值向、平台向、玩法向、电竞向和棋牌向五大游戏品类布局，并新成立了多个研发工作室和研发子公司。其中，满天星工作室负责公司元宇宙项目——《仙剑奇侠传：世界》；文脉互动主打融合性玩法SLG产品、大禹工作室专攻休闲+SLG玩法产品；软星科技负责强手棋类型的《大富翁》、北极星工作室则持续深耕《欢乐真人麻将》新玩法。

有分析认为，拉长周期看，研发能力的夯实，将会给游戏公司在产品端的持续发力打下坚实基础。

肖健判断，在游戏监管收紧的行业趋势下，游戏公司将更注重高品质、跨平台、长生命周期的产品，实现让一款游戏在多平台收获用户红利，通过游戏产品世界观和IP的构建，提供社交功能等，充分发挥游戏玩家的UGC能力，提高用户粘性。

此前埃森哲发布报告指出，由于移动游戏的激增以及在此期间人们对社交互动的重视，游戏行业的总价值现已超过3000亿美元，超过电影和音乐市场的总和。新游戏平台的出现和不断变化的人口统计特征正在推动游戏企业从以产品为中心转变为以体验为导向。

游戏厂商需要以技术为驱动，打造更优质产品满足玩家新需求。中手游即将推出的自研游戏《仙剑奇侠传：世界》与《代号：篮球3V3》就是两个典型的案例。

据介绍，《仙剑奇侠传：世界》是一款架设于“仙剑奇侠传”IP世界观上，高自由度沉浸式的开放世界RPG游戏。定位覆盖多设备的跨平台（PC、主机、手机和VR）游戏，美术精度匹配VR级标准，以确保玩家未来无论以何种设备接入，都能实现沉浸感体验的最大化，使得游戏具有很高的耐玩度与审美性。按照中手游的设想，《仙剑奇侠传：世界》将被打造成为年收入超过30亿级别、高利润率和长生命周期的战略级爆款游戏。

《代号：篮球3V3》的研发团队是以“街篮之父”赵勇硕为核心、之前研发过自2005年上线后运营至今累计注册用户超2亿的《街头篮球》的原班人马。中手游将用全新的技术重新开发《代号：篮球3V3》，既继承了《街头篮球》PC游戏所有的成功之处，又能以全新的视觉、操作带给玩家更极致体验。以《代号：篮球3V3》为切入点，中手游还将举办篮球世界杯等体育电竞盛事，打开电竞市场。

业内人士表示，可以看到，像中手游这样的国产游戏厂商正加大自研投入力度，打造精品化产品，带动中国游戏走向高质量发展。

未来可期：多个重磅游戏即将上线，出海自研进入收获期

从财报总结来看，产品上转向自研为主，战略上坚持精品化和全球化，是中手游实现稳健经营的主要方法论。

接下来，中手游将推出一系列自研产品，同时进一步推进出海战略，扩大在全球布局和玩家的口碑。

具体来看，在2022年上半年，中手游将发行数款拥有版号的新游戏，包括1月已经上线的《新凡人修仙传》手游，获得了硬核联盟1月明星推荐，首月流水在数千万级别；还将上线《奥特曼：集结》手游，到目前为止已有超过500万用户预约，以及与朝夕光年联合出品的《全明星激斗》游戏，目前该游戏已开始预约。

除了上述的这几款游戏外，中手游几款重量级新游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《镇魂街天生为王》《我的御剑日记》及《聊天群的日常生活》仍在积极等待版号的下发。

对于版号恢复下发的预期，肖健表示，据中手游的了解，当前停发版号主要与游戏中未成年人保护机制的完善和审查有关，长远来看，政府依然支持游戏行业的良性和健康发展。

此外，重磅产品《仙剑奇侠传：世界》也将于2022年8月进入首轮测试，并预期在2023年中左右上线。同时上海洲竞研发的电竞向游戏《代号：篮球3V3》将于2022年底测试，预期在2023年中上线。

“从目前的布局来看，我们自主研发的收入将在2023年迎来真正的收获年，我们目标是在2023年实现自主研发业务占集团总收入的比重超过40%，甚至更多。”肖健在业绩发布会上称。

在当下的行业形势下，保持正确的方向比当下的速度更重要。中手游主动破局，持续推进游戏出海，同时自研长生命周期的精品游戏，打造自身成长新引擎，也打开了更大的想象空间。

关键词： 中手游2021年海外收入劲增7倍 成为增长新引擎