3月29日，三星新材（603578.SH）发布2021年年度报告。报告期内公司实现营收8.26亿元，同比增长43.52%；归母净利润9,849.81万元，同比增长18.15%；扣非净利润8,073.73万元，同比增长32.23%。三星新材营收和净利润已连续9年保持增长，尤其从2020年开始，公司业绩开始较快增长。

近两年，受益于冷链行业迅速发展以及饮料厂商对智能冰柜的争相加码，商用冷柜需求高增。作为商用冷柜玻璃门体制造龙头企业，三星新材紧抓市场机遇，多措并施提高市场占有率及核心竞争力，报告期内实现核心产品产销双增，业绩再创新高。

基于稳健的运营和长期向好的业绩，三星新材披露分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税），总额3,027.24万元，占净利润的比例为30.73%，这也是公司2017年上市后首次派发红利。此外，2021年度公司以集中竞价交易方式回购股份支付总金额为1,576.84万元（不含交易费用），将该回购金额与公司2021年度利润分配预案中的现金红利合并计算后，公司2021年度现金分红合计4,604.08万元，占净利润的比例为46.74%。

“大客户做深，新客户做多”，市场份额快速增长

三星新材主要从事各类低温储藏设备玻璃门体及深加工玻璃产品的设计、研发、生产与销售，经过多年行业深耕，公司积累了众多优质客户资源，涵盖海尔智家、海容冷链、海信容声、松下冷链、合肥华凌、海尔生物、美的集团、星星冷链等知名企业。据悉，三星新材在海尔智家和海容冷链的供应链份额处于优势地位，远超同行。

报告期内，三星新材凭借对行业趋势的精准把握，加大市场开拓力度，以客户需求为切入点，除了对主要客户的深化覆盖，公司也非常重视新客户的进入。公司年内不仅实现了主要老客户的订单快速增长，同时开拓了松下冷链等优质新客户，取得了元气森林等终端客户的信任与支持。

面对持续增长的订单需求，三星新材一方面通过招聘员工、新设备的采购与投产使用等方式，提高公司生产能力；另一方面通过积极推进可转债募投项目，进一步提升公司产能，使得公司生产能力能够满足更多客户订单的需求。

此外，为了给业务占比较高的山东客户提供更好的服务，报告期内三星新材收购了青岛伟胜，以此来增加主营业务在核心地区的地域布局，并充分发挥三星新材和青岛伟胜在客户、生产经验、地域等方面的协同效应，增加对山东青岛地区的产品加工和服务能力。

分析人士认为，可转债募投项目“年产315万平米深加工玻璃项目”按计划将于今年5月完成，随着产能进一步释放以及核心地区服务能力的提升，三星新材2022年市场份额有望继续增长，业绩或将迈上新台阶。

“冷链+终端冷柜”齐发力，配套产业景气度高企

对于玻璃门体制造行业来说，2021年的市场压力与机遇并存。受疫情反复的影响，产业链上下游均有出现复工延迟的情况，加上2021年初以来大宗商品价格大幅上涨，至7月玻璃价格指数同比上涨74%，大多数公司业绩都受到不同程度的影响。然而，受益于冷链行业迅速发展以及饮料厂商对智能冰柜的争相加码，商用冷柜需求高增，同时带动玻璃门体需求飞涨。

具体来看，一方面，随着消费升级和健康意识的提升，下游生鲜、低温奶及速冻食品等需求凸显，带动我国冷链行业迅速发展。实际来看，我国冷链物流发展相对较晚，数据显示，至2018年我国果蔬实际冷链流通率仅为22%，冷链物流使用率仅为35%，采后流通腐损率仍有15%，对比美国、日本等发达国家普遍85%以上的果蔬冷链流通率、95%以上的果蔬冷链使用率及低至5%的采后流通腐损率，还有很大的提升空间。

另一方面，2021年元气森林、农夫山泉等饮料巨头竞相加码智能冰柜终端市场。前有元气森林制定“投放8万台智能冰柜”的方案，且计划在2022年进入冷柜市场前三名；后有农夫山泉斥资20亿全力推进4门及3门智能冰柜在终端的应用，对公司现有终端进行升级；此外，据悉可口可乐还与扩博智能在合作开发新一代智能冰柜。各大饮料巨头对智能冰柜的重视，也将推动商用冷柜快速放量。

浙商证券研报指出，三星新材作为低温冷柜玻璃门体制造龙头，乘风商用冷链及终端冷柜发展，业绩将开启高增。同时，公司凭借“一体化”生产优势和强客户粘性构筑竞争壁垒，长期享受行业红利确定性强，业绩有望持续超市场预期。

聚焦研发创新，业务范围不断延伸

据了解，玻璃门体作为商用冷柜门面，由于其展示及营销属性，下游客户对产品美观度、质量要求极高，且由于不同客户有不同的需求，也造就了其非常强的定制化属性；同时，冷柜玻璃门体制造环节较为复杂，客户在生产效率及响应速度方面也有较高要求。因此，核心大客户偏好于制造能力强、需求响应速度及时、质量有保障的供应商。

而三星新材自成立以来，始终坚持研发创新，经过多年积累和发展，建立了“一体化”生产流程，成为业内唯一实现从玻璃原片加工到玻璃门体组装一体化制造的公司，在保证质量的同时也能实现更快的客户响应速度，生产制造优势显著领先行业。

报告期内，三星新材根据客户对产品的反馈及市场变动情况，着力研发满足客户需求及市场需求的新产品，坚持以持续创新与成果转换，不断提高研发水平。截止2021年12月31日，公司累计拥有专利44项，其中发明专利17项，实用新型专利27项。

此外，公司2021年在积极拓展低温储藏设备玻璃门体和玻璃深加工项目的应用场景上，不断开拓业务范围。玻璃门体方面，公司积极配合海尔生物进行生物医疗设备玻璃门体的供应；全力进行智能零售柜玻璃门体的个性化开发和供货。报告期内，公司研发费用达2635.42万元，同比增长57.81%。

关键词： 核心产品产销双增 三星新材2021年营收净利实现双增长