今年以来，王思聪押注的光存储第一股紫晶存储(行情688086,诊股)（688086.SH），频繁在科创板掷下一枚枚惊雷。

不但自曝违规担保3.73亿元，被上交所火速发函并启动纪律处分，同时被投资者告上法庭，要求紫晶存储就实施的虚假陈述行为赔偿经济损失，该案也成为首例涉科创板上市公司的证券欺诈责任纠纷案。

紫晶存储于两年前登陆科创板，但上市后无论业绩还是股价都有所“变脸”，受上述一系列事件影响，保荐机构中信建投(行情601066,诊股)也于近日走到舆论台前。两者最终会在证券欺诈责任纠纷案中承担怎样的责任，尚待法院的判决，但相信这一全国首例案件会具备一定的借鉴意义。

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开年风波不断

短短一个多月，紫晶存储创下了多个“首个”记录，但都不是什么好事。

第一个记录，源自紫晶存储股票投资者的一纸诉状，3月15日，上海金融法院受理投资者诉紫晶存储的证券虚假陈述责任纠纷案件，该案系全国首例涉科创板上市公司的证券欺诈责任纠纷案。

而就在前一天，紫晶存储公告称通过自查发现，2021年3月至2022年3月，公司及子公司定期存单违规质押担保合计3.73亿元。如果不是此前存放于光大银行(行情601818,诊股)的4800万定期存单被人划走了4593万，存放于广州银行的1亿存单被划走，公司可能还没有发现这一情况。

值得注意的是，在上交所3月13日发出的问询函中，紫晶存储明确表示相关银行账户不存在因质押、担保等导致资金受限的情况，保荐机构中信建投发表明确核查意见，但目前却有4笔违规担保发生在2021年3月至4月期间，涉及金额高达3.73亿。就想问问，中信建投的脸肿吗？

紫晶存储是据此惹上官司的吗？案情或要追溯到一个月前，紫晶存储创下的另一个记录。

今年2月，紫晶存储公告称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。这让紫晶存储成为科创板开市以来首家被立案调查的上市公司。

虽然紫晶存储披露的立案告知书未具体说哪些信批涉嫌“违法违规”，但市场普遍认为，这可能与公司2020年年报信息披露有关。

紫晶存储2020年年报被立信会计师事务所出具了保留意见，同时成为科创板首单“非标”年报，保留意见主要涉及预付技术开发费、预付设备款和应收账款可回收性问题。

“一般来说，当出具保留意见时，CPA的言外之意是在喊大家注意，部分内容可能是假的。”业内人士告诉深蓝财经。

不出所料，自2020年年报发布后，上交所对紫晶存储发出了三次监管问询：2020年末，紫晶存储预付账款余额达1.36亿元，较上年大幅激增2.53倍，其中预付技术开发费为7823万元。与此同时，公司预付设备款4207万元的合理性也显得不足。

而后，紫晶存储在回复问询过程中披露，2020年预付技术开发涉及9家供应商，均系首次合作，公司以银行承兑汇票形式全额支付了预付款。然而2021年3月，紫晶存储又与9家供应商解除了合同，9家供应商在没有追究紫晶存储违约责任的情况下，退回了紫晶存储扣息后的预付款。

首次合作就全款预付，紫晶存储的举动是否有些“草率”外加违背常理，这背后是否存在利益安排？在监管问询之下，紫晶存储最终承认预付账款主要供应商之间存在一定关联。

至于关联到哪种程度，凤凰网《风暴眼》曾报道称，9家供应商中有4家供应商（宇伦信息、世纪巅峰、爱答智能、途美特智能智能）都同处一个熟人网络，紫晶存储通过这个“朋友圈”，最多只需要认识4个关键人，就能与9家公司签订合同。最吊诡的是，记者根据紫晶存储披露的公告实地探访后发现，上述4家供应商（宇伦信息、世纪巅峰、爱答智能、途美特智能智能）的办公地址竟无一准确，要么使用的虚拟地址人去楼空，要么办公地址频繁变动。

紫晶存储究竟在打什么算盘？有业内人士向凤凰网《风暴眼》分析，像紫晶存储预付款的这种情况，一般包含两种可能性，一是预付款流向关联方，侵占上市公司资金，一是上市公司内部人员收受了好处，可能想以此“变相借款”。

业务模式带来的客户变动，是监管部门关注的另一大疑点。

上市前，紫晶存储的客户以终端客户为主，上市后，部分参股公司成为客户，且互相之间还有关联。

如公司2020年客户——紫晶天众、大地紫晶、中弘紫晶、数莲紫宸4家参股公司均存在同一个股东广州达豪企业管理有限公司直接或间接持股，其中数莲紫宸和紫晶天众还是公司前十大应收账款欠款方。

客户频繁变化的情况继续在2021年发生。据半年报问询披露，紫晶存储2021年上半年的前五大客户，均为首次交易合作。

业务模式和大客户变化，导致部分应收账款变成坏账。2021年业绩快报显示，紫晶存储营业收入5.15亿元，同比下降8.50%，归母净利润685.55万元，同比下降93.39%，预亏原因之一，就是对深圳市宇维视通科技有限公司2841万元应收账款计提100%坏账准备。

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中信建投受牵连获关注

紫晶存储此前被誉为“光存储第一股”，风光无两。

早在2017年，前十大股东中就闪现达晨投资系及王思聪的身影，前者累计对紫晶存储投资约1.25亿元，后者经普思资本旗下的天津普思通过定增的方式，认购了704.23万股，每股7.1元，总投资5000.03万元，位列第四大股东。

经过3年蛰伏，紫晶存储于2020年2月26日上市，发行价21.49元，收盘报77.49元，涨幅264.08%。

上市发行后，达晨系合计持有紫晶存储8.26%的股份，天津普思持股3.7%，按照上市当天收盘价计算，达晨系持股市值超过12亿元，投资收益超10亿元，天津普思的投资收益也将近5个“小目标”。

然而，颇高的收益未能拴住一众机构们的心，随着监管和立信合力“揭盖”，紫晶存储隐藏的风险逐步释放，不光达晨系数次减持，天津普思也在去年一年里两度减持，按照区间成交均价估算，两次减持共套现约1.15亿元。机构出逃的最直观的反应，便是公司股价震荡式下跌，当前股价报13.00元/股，距离上市当天下跌幅度超过83%，可谓给一众股民泼来一盆冷水。

值得注意的是，受紫晶存储一系列事件影响，保荐机构中信建投近日成为业内关注焦点。

中信建投系我国老牌大型券商，2022年年初至今，中信建投作为主承销商的A股IPO项目数量达8只，位居行业前列。2021年全年，从IPO主承销数量和募资金额两方面看，中信建投完成了46个IPO项目并募资超500亿元，其IPO承销业务位列券商行业前三。

不过近几年，由中信建投承销的部分项目出现了上市后股价走势不理想的尴尬局面，甚至还有不少项目“破发”。

像今年来的国芯科技(行情688262,诊股)、软通动力(行情301236,诊股)，均由中信建投担任联席主承销商，但两只股票都在上市第一天一度“破发”。

与此同时，2021年中信建投承销A股IPO的募资规模、承销家数、承销及保荐收入同比皆出现下滑。据投资时报报道，2021年中信建投承销A股首发募集资金为531.22亿元，同比下降38.06%，首发承销家数为46家，同比降4.17%，首发承销及保荐收入为20.61亿元，同比降25.84%。

中信建投去年前三季的业绩增长也不理想，其中投资银行业务手续费净收入出现下降。

财报显示，截至2021年第三季度，中信建投营业收入为206.11亿元，同比增长29.96%，但归属于上市公司股东的净利润为72.58亿元，同比降3.11%。

另外，中信建投及该公司两位保荐代表人去年还因首发保荐业务违规，被证监会采取监管措施。

关键词： 紫晶存储