时间步入2022年，房企们的年终大考成绩纷纷出炉。整体来看，行业增速放缓已成不争的事实。

克而瑞数据显示，2021年，百强房企权益销售金额8.88万亿元，同比下滑6.0%，整体的目标完成情况远不及也历史同期，逾8成房企未完成年度销售目标。与此同时，房企的融资、拿地等动作都有所放缓。

在流动性持续收缩之下，房地产行业度过了堪称有史以来最艰难一年，债务违约事件不断、暴雷房企数量攀升，卖股权、卖项目也成为常态。但严苛的市场环境，也成了房企的炼金石，在销售规模大幅下滑的背景下，中南建设(行情000961,诊股)显示出较强韧性，整体销售平稳，回款率始终保持在80%以上。

1月5日，中南建设发布的2021年12月经营情况显示，2021年全年，公司累计实现合同销售金额1,973.7亿元，销售面积1,468.6万平方米。其中12月实现销售额145.4亿元，环比增长15.2%。根据克而瑞发布的《2021年中国房地产企业销售TOP200排行榜》，公司销售排名位居第17位，基本与去年持平。

究其原因，这与中南建设主动拥抱变化，积极促销售抓回款，保持现金流稳定的扎实基本功息息相关。2021年以来，公司积极拓宽流量通道，打通全民经纪人及老带新等导流链路，实现线上裂变及分享带客，并借用互联网营销势能撬动楼盘成交量，促进了整体销售业绩提升。

而在主动调整销售政策的同时，中南建设还多措并举，积极保证财务安全。从刚刚过去的第四季度来看，其名下4笔规模27.27亿元到期债券均按期足额兑付。

在2021年12月28日兑付“17中南02”后，公司2021年内债券均已兑付，显示公司偿付能力强，没有流动性风险。即使拉长时间看，到2022年三季度，公司需要到期偿还的债券也仅2.23亿美元（约人民币15亿元）。而中南建设账面扣除受限资金后的现金有179亿元，这样的资金和负债状况足见风险可控。

中南建设债券足额兑付的背后，可以看出其在财务自律方面的努力。公司坚持不依赖有息负债的发展模式，因此其有息负债与年度经营规模比值一直在行业保持最低位置。从三季报来看，公司有息负债637.3亿元，较中期末减少130.3亿元，去杠杆成效显著。加上近期多笔债券完成兑付，公司的有息负债规模进一步降低，债务安全更有保证。

值得一提的是，在行业形势复杂多变的当下，中南建设除了业绩平稳与财务安全外，还提出以卓越运营、卓越建设和卓越服务为核心的“三个卓越”发展路径，作为未来打开新发展格局的基础。可以预见，随着近期房企债券融资持续回暖，行业悲观情绪逐步修复，中南建设这种不依赖有息负债的房企，必将顺利度过地产至暗时刻，迎来暖春。

关键词： 中南建设