近日，广发证券(行情000776,诊股)发布题为《拨云见日》的建材行业2022年投资策略研究报告。广发证券认为，地产政策调控底部或已显现，按照目前房地产下行速度，预计地产景气度将在2022年上半年见底，平板玻璃和水泥迎来较好的窗口期，并提示需要重视明年上半年玻璃价格弹性。

就玻璃行业具体情况而言，广发证券认为，受益于下游加工企业的限电情况有所好转，房企资金紧张因素也有边际改善；同时基于广发证券地产小组测算，预计2022年竣工需求同比小幅正增长，地产资金链压力边际改善情况下明年竣工需求仍值得期待。近期随着现货价格回落，可跟踪到部分产线拟启动冷修的信号，从历史冷修行为复盘来看，在玻璃价格回落至底部区间后（接近部分企业成本线），冷修往往会加大，即产能冷修可以自动修正行业供需，玻璃行业目前本就处在大冷修周期（这也是我们判断玻璃行业新周期的主要逻辑依据之一），但过去一年行业高景气下部分产线选择“超期服役”，目前行业内服役接近10年的窑炉日熔量约1.8万吨，占在产产能比重约10%，后续冷修和转产将带来行业供给收缩，重视2022年上半年价格弹性玻璃行业新周期。

能耗双控等因素倒逼落后产能生产成本抬升，龙头企业通过良好的布局与物流优势、砂矿自给、原材料集团化采购、持续的技术优化以及优秀的运营管理能力，带来突出的成本优势，优秀企业和小企业的成本落差加大，在行业竞争中处于有利地位，应该重点关注。以金晶科技(行情600586,诊股)（600586.SH）为例，公司已形成矿山/纯碱--玻璃--玻璃深加工产业链。半年报显示，面对矿石、纯碱、天然气等主要原燃料价格上涨，公司生产系统开展对标行业标杆，提升成品率，通过工艺调整降单耗，实施极致化成本精益控制及大宗原材料战略储备等措施，消化原料上涨带来的不利影响，取得了较好成绩。公司将继续通过加强与外部高校、研究所或其他科研单位的交流与合作，解决当前存在的技术难题，稳定产品质量，提高成品率，降低生产成本。

近日，公司开展精益生产活动，通过活动让员工学习到很多工具方法，调动全员参与， 赋能全员技能，释放全员智慧，持续提升精益生产水平，提高按时保质交付订单的能力。通过全员思考和努力完成克服生产困难的方式，真正让员工感受到，全员参与才是精益生产的根本，所有的困难，在全员的集思广益之下，终将被克服，激励员工改变以往按部就班的工作状态，把思考变成一种习惯，把精益生产的理念落到实处，改进不足，提高效率，提升个人能力，提高公司效益。

关键词： 金晶科技