主营业务业绩增长乏力，布局的玻尿酸业务营收占比又在下降，昊海生科(行情688366,诊股)想通过“买买买”来走出当前困境，但股东似乎已经坐不住了……

11月29日晚间，昊海生科发布公告称，因股东楼国梁违规减持，收到上海证监局的警示函。

经查，2021年5月31日，楼国梁通过集中竞价方式减持昊海生科股票21万股，但未按规定提前披露减持计划。2021年6月2日，在昊海生科披露的股份减持计划中称，楼国梁拟于2021年6月24日减持不超过216.5万股，但楼国梁在6月21日就减持公司股票9.89万股。以上行为违反了上市公司相关管理办法，收到上海证监局的警示函。

受此消息影响，截至30日收盘，昊海生科A股股价报收132.7元/股，跌幅为0.23%。

业绩增长乏力

上海昊海生物科技股份有限公司（简称，昊海生科）是一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型企业。目前建立了眼科、医疗美容与创面护理、骨科、防粘连及止血四大治疗领域产品线。主要产品有眼科粘弹剂、“海薇”“姣兰”两款玻尿酸产品、玻璃酸钠注射液等。

近两年，昊海生科业绩出现增长乏力的局面。数据显示，2019年至2020年其营收为分别为16.04亿元、13.32亿元，同比增加2.94%、-16.95%，净利润分别为3.71亿元、2.3亿元，同比下降10.56%、37.95%，扣非净利润分别为3.57亿元、2.06亿元，同比下降4.96%、42.25%。

数据来源：Wind

而在2016年至2018年，昊海生科的业绩还处在势头正猛的状态，营收分别达到8.6亿、13.5亿、15.6亿，增速较快，净利润分别为3.1亿、3.7亿、4.1亿，也处于增长状态。

对于近两年业绩下降的原因，昊海生科表示，是因疫情期间相关手术及诊疗服务被纳入临时停诊范围以及毛利率的下降。而相比同属国产玻尿酸三巨头的爱美客(行情300896,诊股)，2020年其营收达到7.09亿元，同比增长27.18%，实现净利润4.4亿元，同比增长43.93%；华熙生物(行情688363,诊股)2020年营收26.3亿，同比增长39.63%，净利润6.5亿，同比增长10.29%。

昊海生物为什么会出现业绩增长乏力的局面？

昊海生科的第一大业务就是眼科，同时，昊海生科还是国内第一大眼科粘弹剂厂商、国际知名人工晶状体及视光材料厂商。Wind数据显示，2020年其眼科营收约为5.65亿，营收占比42.45%，其中人工晶体是昊海生科收入最高的产品，2020年收入3.3亿，占眼科业务58.5%。

但据统计，目前全国已有超过26省开展人工晶体带量采购，其中3+N九省联盟平均降价55.81%，最高降价幅度达84.73%，昊海生科旗下6个型号人工晶体中选；而后在陕西10省联盟及河南省的采购中，昊海生科旗下的6个型号人工晶体均在中选之列。

虽然这是昊海生科扩大市场份额的好机会，但短期依旧要承担较大的业绩压力。对于眼科粘弹剂等产品，国内目前市场规模还未扩大，同时增速也较缓慢。

骨科作为昊海生科的第二大业务，2020年其营收为3.31亿元，占比为24.89%。但是如今骨科关节腔粘弹补充剂集中招标价格下行，市场规模增长也在放缓。据悉，2014年-2018年，其市场规模由18.41亿元增长至的19.79亿元，年均复合增长率仅为1.82%。

好在昊海生科目前还有医美产品的布局，如今国内医美市场规模逐年上升，且市场年轻，具有发展前景。

但从昊海生科的玻尿酸业务占比来看，其并没有抓住这个市场。玻尿酸作为昊海生科医美产品线中的主打产品，2018年至2020年，其营收占比已经从78.55%下降至60.41%。

“买买买”能否解困

在现有玻尿酸业务营收占比下降的同时，昊海生科似乎又想通过“买买买”来走出当前困境。

此前的昊海生科，一直通过并购来丰富自身的产品管线。2016年，昊海生科相继完成对三家人工晶状体公司河南宇宙100%、珠海艾格100%、深圳新产业(行情300832,诊股)60%的股权收购，总计金额约4.6亿元。此时人工晶状体的收购也为后来公司的眼科业务打下基石。

2017年，昊海生科斥资2.16亿元收购了全球最大的独立视光材料生厂商contamac，又花1.29亿元收购了能够生产玻尿酸原材料HA精粉的青岛华元。

频频收购，昊海生科的商誉也由2016年的2.92亿元上升至2021年三季度的4.05亿元，同时收购企业后的管理费用与销售费用也在不断增加。2018年至2020年，其销售费用与管理费用分别达到7.35亿元、8.11亿元、7.70亿元。

今年2月，昊海生科以2.05亿元总投资款获得欧华美科63.64%的股权，将医美产品线拓展至射频及激光医疗设备和家用仪器领域，并加强玻尿酸及壳聚糖提取物等创新研发能力和产品储备；3月分，昊海生科又与美国Eirion达成股权投资和产品许可协议，获得创新外用涂抹型A型肉毒毒素和经典注射型肉毒毒素等产品独家研发、销售、商业化许可，或将进入肉毒毒素等领域。

频繁并购究竟能否带动企业走出困境，昊海生科接下来还需用业绩来说话。

2021年初，收购不断的昊海生科，其二级市场也出现了较大涨幅。数据显示，1月份其股价还停留在87.50元/股，到7月其股价就达到了281.5元/股，涨幅达到221.71%。后在7月29日，昊海生科以0.5元/股进行派息，截至今日，其股价又回落至132.7元/股。

数据来源：东方财富(行情300059,诊股)网

此外，记者还注意到，除了此次的警示函，昊海药业分别在今年5月和6月收到上交所下发的年报问询函与股票异常波动的问询函。

关键词： 股东 违规减持