奥飞娱乐(行情002292,诊股)缺乏K12+内容运营的能力，未能为“有妖气”平台注入新活力，且业绩连年亏损，将其出售给B站，对于两者而言并非坏事

奥飞娱乐收购“有妖气”平台6年，长期未能产生良好效益，最终将其折价出售。11月19日晚间，奥飞娱乐发布公告称，其作价6亿元将全资子公司四月星空100%股权出售给上海幻电。四月星空即“有妖气”漫画平台，上海幻电为哔哩哔哩背后的实体公司。

“有妖气”作为国内最早的网络原创漫画平台之一，曾打造出多个知名IP，自2015年被乐收购之后，规模发展甚微，业绩连续亏损，现已被快看漫画等后来者超越。彼时，奥飞娱乐收购“有妖气”主要是看中IP资源，并部署K12+内容，而此次将其出售，也标志着K12+内容布局宣告失败。

反观哔哩哔哩，其为国内影响最大的ACG文化平台，以用户社区运营为长，缺少优质IP是一大痛点。“有妖气”虽然不再属于头部平台，但多年积累的优质IP正是B站所需，与B站构成良好的互补效应。“有妖气”投入B站怀抱或是不错的选择。

“有妖气”如何失去6年？

对于国产非低龄动画电影而言，2015年是个值得纪念的日期。2015年初，“有妖气”平台旗下知名IP《十万个冷笑话》的原创电影问世，在短短上映的24天时间内，斩获1.2亿元以上的票房，成为第一部票房过亿的非低龄国产动画电影。

至2015年7月份，横店影视(行情603103,诊股)等多家公司出品动画电影《大圣归来》更是备受好评，上映后三日，凭借仅仅13%左右的排片率突破票房1亿元，后续票房更是突破10亿元。国内非低龄影视的火爆局面频出，资本市场意识到，K12+动画影视的想象空间极其之大。

非低龄影视的成功，也给低龄影视制作公司敲响了警钟。在此之前，国产动画市场以面向K12的作品为主，也给广大观众留下低龄化的刻板印象。《十万个冷笑话》、《大圣归来》等优质非低龄作品为国产动画市场打开局面。

此间，奥飞娱乐就是以低龄儿童内容为主，同时也看到非低龄动画的市场空间。当时，奥飞娱乐还叫奥飞动漫。董事长蔡东青曾问身边高层，如果喜欢奥飞动漫的儿童都长大了，那该怎么办？对此问题，奥飞动漫给出的答案是收购“有妖气”漫画平台。

2015年8月份，奥飞动漫宣布以9.04亿元的交易作价，收购四月星空100%股权，也就将“有妖气”漫画平台纳入麾下。彼时，“有妖气”平台是国内头部原创漫画平台，网站月平均点击量高达800万，有1.7万名漫画家常驻。

在得到资本加持后，“有妖气”平台还雄心勃勃地推出一个全新发展计划，希望将平台上的职业漫画作品和漫画家数量提升至10倍以上，并为大量处于自由创作的漫画作者提供全新升级的收入机制，以吸引更多新人漫画家加盟。

奥飞娱乐执掌“有妖气”平台6年，可谓以失败而告终。其并没有为“有妖气”注入新活力，IP运作成果寥寥，知名作品还是那些老IP。2016年之后，“有妖气”平台几乎没有新IP血液注入，始终在啃老本，没有再有拿得出手的优质作品。与此同时，“有妖气”平台漫画家流失现象非常严重，与10倍漫画家的期望背道而驰。

从业绩表现来看，“有妖气”也连续亏损。2020年至2021年上半年，“有妖气”营收分别为4031.32万元、1066.6万元；净利润分别为-1292.35万元、-1467.16万元。

今年11月19日，奥飞娱乐宣布作价6亿元将旗下子公司四月星空100%股权出售给上海幻电，“有妖气”网站、APP及相关IP版权，将全部收归B站所有。奥飞娱乐出售“有妖气”，也标志着其K12+内容布局宣告失败。

奥飞为何做不好K12+内容？

奥飞娱乐成立于1993年，本身是以玩具制造起家，在2003年之后推出首款动画《火力少年王》，才开始聚焦于“动漫+玩具”。为抓住国内二次元风口，奥飞娱乐大手笔收购国内多家动画制作公司，包括大千阳光、剧角映画、灵龙文化、四月星空等，旨在将下游制造端向上游内容端转型。

除“有妖气”平台外，奥飞娱乐旗下IP资源并不少，拥有“超级飞侠”“喜羊羊与灰太狼”“萌鸡小队”“巴啦啦小魔仙”“铠甲勇士”“贝肯熊”“巨神战击队”“爆裂飞车”“飓风战魂”“火力少年王”等知名IP。这些IP资源都属于K12内容，与玩具制造业有着较强的协同性。

从营收来看，玩具销售和母婴用品为奥飞娱乐贡献主要收入。截至2021年中期，其玩具销售实现收入为5.371亿元，占营收比重40.76%；母婴用品实现收入为4.999亿元，占营收比重37.94%。影视类等其他业务收入占比不高。

面对K12+内容，奥飞娱乐就显得无所适从。奥飞娱乐作为传统制造商，并没有很强的IP生产和运营能力，自身流量、人才、内容输出非常匮乏。由于缺少互联网基因，奥飞娱乐并没有能力经营平台社区，错过漫画社区快速扩张的流量时代，难以匹敌腾讯动漫、快看漫画等互联网公司。

此外，奥飞娱乐原创能力也不强，上述知名IP多是收购所得。比如“超级飞侠”最初为韩国动漫公司Funnyflux的动画作品，“喜洋洋与灰太狼”为意马国际旗下资讯港的品牌。这几年来，奥飞娱乐略显落寞，爆款IP难以再现。即使是原创漫画平台“有妖气”，归入奥飞娱乐麾下后也多年缺失优质新品。

2016年之后，奥飞娱乐业绩迅速变脸。2016年，其尚实现净利润3.393亿元，而2017年至2020年，其净利润分别为-1.601亿元、-17.71亿元、7345万元和-4.676亿元。至2021年前三季度，再次亏损9327万元。

B站是“有妖气”救星？

11月20日晚间，也就是奥飞娱乐披露出售“有妖气”的次日，B站举办了“2021-2022国创动画作品发布会”，连续发布了49部动画，包括《三体》《雾山五行·犀川幻紫林》《天官赐福2》等知名作品。同时，B站计划将对“有妖气”旗下的《镇魂街》《十万个冷笑话》《端脑》《雏蜂》《虎x鹤妖师录》等13部漫画作品进行持续性的全新改编和开发。

B站作为国内影响力最大的ACG文化社区，相对于奥飞娱乐，拥有更为纯正的互联网基因，在二次元方面也有着更深的部署。2018年12月，B站收购网易漫画，后续上线哔哩哔哩漫画，自此发展自身的漫画生态。

B站斥资6亿元收购“有妖气”平台，从表面上看是不划算的。“有妖气”连年亏损，2021年中期净资产仅为1.25亿元，收购价溢价率显然非常高。不过，B站更看重“有妖气”旗下的IP资源。无论B站怎么“破圈”，二次元毕竟是生态基础。

“有妖气”虽然不如从前，但IP资源价值仍然很高。以B站上播映的《镇魂街》为例，截至目前，该作品第一季播放量为5.1亿次（24集），第二季播放量为3.1亿次（10集），在B站上口碑和人气都比较高。

同时，“有妖气”也需要B站平台资源和流量的加持。B站拥有庞大且粘性极高的用户群体，如果“有妖气”漫画能与“哔哩哔哩”漫画整合，对于前者也是一条好出路。

作为传统制造商，奥飞娱乐自身缺少K12+内容与IP的运营能力，且业绩连年亏损，将“有妖气”漫画平台出售B站，对于两者而言并非坏事。“有妖气”在奥飞娱乐麾下，发展停滞多年，正需要一位互联网巨头在背后推一把。

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