近日，高盛举办2021年中国投资论坛，并邀请旭辉控股集团（0884.HK）董事局主席林中作为演讲嘉宾出席地产主题论坛。针对房企面对的去杠杆压力，林中这样表示：“不管是国企还是民企，此轮去杠杆的核心还是一个优胜劣汰的过程，只有财务稳健、经营卓越、可持续发展的企业才能跑赢，而这里面既有央企，也有一批像旭辉这类的民企。”

自三道红线政策出台以来，旭辉就非常重视去杠杆，主动按照各项指标的要求，有计划、有节奏地逐步进行调整。林中强调：“旭辉从去年开始规定扣预后的资产负债率每半年要下降 0.5 个百分点，争取到今年年底达到 70% 以下，确保可以非常稳健、健康地进入绿档。”

事实上，旭辉今年采取了一系列的措施以应对行业调整，尤其值得一提的就是其卓越的现金流管理能力。“坚持有回款的销售”一直是旭辉高质量销售的经营策略，也是公司现金流管理的重要手段。11月初，旭辉宣布1-10月实现全口径销售2092.5亿元，同比增长了20%；当年的销售回款突破2000亿元，签约回款率超95%，回款率在行业中的领先优势非常明显。

基于旭辉出色的销售和回款能力，花旗近日发表研报表示，随着公司新项目的推出，预计11月至12月旭辉销售额将会继续增长，有能力在现金回款和盈利能力之间保持平衡。

此外，在债券市场波动的大环境下，旭辉于11月3日宣布回购 7530 万美元 2022 年 1 月到期、票面利率为 5.5% 的美元债，并已经对2022年1季度的债务情况做出妥善安排。

不断优化的债务结构表明了旭辉在降杠杆方面的坚定决心，将旭辉列为内房企首选标的的花旗表示，旭辉目前为止现金回款情况良好，72%的资产负债率离70%的门槛并不远，有望在2021年底全面进入绿档，并给予旭辉7.80元港币的目标价。

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