世纪华通(行情002602,诊股)（002602.SZ）29日晚间公布的财报数据显示，2021年前三季度实现营业总收入107.9亿，同比下降8.4%；实现归母净利润27.3亿，同比增长11.6%；每股收益为0.37元。值得注意的是，随着三季报披露期的结束，A股游戏公司收入规模前三名公司也浮出水面，其中唯有世纪华通实现了前三季归母净利润同比正增长。

从收入情况来看，三七互娱(行情002555,诊股)、世纪华通、完美世纪分别以121.11亿元、107.86亿元、67.39亿元分列收入规模前三强；但如果从归母净利润水平来看，世纪华通以27.29亿元远远超过排名第二和第三名的三七互娱和吉比特(行情603444,诊股)，几乎是后二者的净利润之和；而从盈利水平增长情况看，只有世纪华通实现了前三季归母净利正增长，而三七互娱与完美世界(行情002624,诊股)都有较大的净利润下滑，下降幅度分别达到23%和55%。

多元化收入结构确保基本盘稳固

从整体看，世纪华通的业务主要分为互联网游戏、汽车零部件制造与互联网数据中心（“IDC”）版块。正是因为业务结构上的多点平衡，有效地应对了单一行业景气波动对业绩造成的影响。

世纪华通的前身是世纪华通车业，成立于2005年，并于2011年在深交所上市，主营业务为汽车零部件制造；2014年，华通车业通过收购上海天游以及无锡七酷两家公司，把互联网游戏业务拓展为第二业务板块，并在之后的数年内，不断地持续并购点点互动、盛趣游戏等游戏公司，使其互联网游戏实力不断增强、在总收入的业务占比不断加大，从而成为其最主要业务板块，并在2020年成为国内收入最高的网络游戏公司。2021年中报数据显示，网游业务收入占比达到85%以上。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：Choice

《LiveTopia》成为首款现象级“元宇宙”概念游戏

2021年中期以来，元宇宙概念火爆，席卷了游戏、消费电子、在线教育等众多板块，其中游戏板块受益最明显。中信游戏指数（CI005577）从8月初开始由806点节节攀升，截至10月29日，指数达到953点，涨幅18%，期间最高涨幅达到26%。

受这种市场氛围的追捧，世纪华通股价也从8月开启新一轮估值修复。从8月中旬最低点开始反弹，快速拉升至阶段最高点7.59元/股，涨幅达到了49.4%。

市场反应代表的是对未来的判断。10月25日，有投资者在投资者交流平台提问“公司在元宇宙业务的布局”，对此世纪华通董秘表示，元宇宙不仅是近期的热点，利用游戏搭建元宇宙的场景更被视为游戏行业未来的重要发展方向。公司密切关注这一领域的发展，积极进行布局。

据介绍，2021年4月，世纪华通旗下点点互动自主研发的元宇宙游戏《LiveTopia》登陆全球最大的元宇宙社区Roblox平台，不到5个月时间，月活跃用户超过4000万，最高日活突破500万，累计访问突破6.2亿次，在Roblox平台上的用户数超过一亿，成为国内第一的元宇宙游戏，目前其用户数据还在增长。

世纪华通董秘表示：“除了《LiveTopia》以外，公司还有计划将拥有众多开发者的传奇打造成元宇宙社区，推动国内元宇宙游戏的发展。”

IDC业务完成业务闭环 “珑睿+珑腾”双线推进

数据中心（IDC）是当前以信息科技为核心的新一代基础设施建设中的核心，世纪华通也因为其IDC业务成为“新基建概念股”中的热门。由于新一代AI产业、移动技术、互联网设施等都对超算数据中心有较大的需求，特别是随着5G商用规模化推进、云产业等场景的持续发展，数据中心和超算的数量和质量需求程度会逐渐扩大，届时由需求推动的质量提升将会带动云游戏等产业的快速增长。IDC业务成为世纪华通未来战略发展的关键支柱。

从2020年，世纪华通就围绕着“数字新基建”国家战略正式布局数据中心产业模块，通过并购并增资上海珑睿信息科技有限公司新建IDC业务板块。上海珑睿目前主要项目为位于上海松江区的“长三角人工智能超算中心”，将作为腾讯云在上海市松江区落地长三角人工智能超算中心枢纽与华东地区的核心机房。

值得注意的是，今年10月，世纪华通旗下世纪珑腾与腾讯云计算签订《战略合作协议》，双方将在数据中心业务、产业园合作开发、政务云机房合作、政务云业务开拓、5G边缘计算中心业务合作、服务器采购业务等领域展开战略合作。至此，IDC业务以“珑睿+珑腾”双线推进为主要特征，开始了以投资与自建并行的模式。

国联证券(行情601456,诊股)认为，世纪华通与腾讯在IDC层面的合作拥有巨大的潜在空间。随着在建数据中心的陆续交付，世纪华通的IDC业务发展愈发稳健，会对上市公司营收有所贡献，优化收入结构同时，进一步强化企业未来业绩增长的确定性。

“元宇宙”应用扩展 脑科学、文旅体验一个都不少

实际上，元宇宙的概念庞大而复杂，涵盖了AI、AR/VR、区块链、游戏、社交等多领域，形成庞大的产业链条。除了率先启动元宇宙游戏内容的开发和运营以外，世纪华通从进入四季度之后，加快了在VR/AR方面的进展速度，在数字药物、文旅体验等方面获得了部分良好的应用成果。

2021年1月，世纪华通宣布与深圳市时代伯乐创业投资管理有限公司、江西省发展升级引导基金联合发起设立虚拟现实（VR）产业基金，投向虚拟现实产业链。世纪华通认为，由于公司在游戏行业多年的技术沉淀和研发优势，能够发挥在VR产业链上的扮演角色的功能，通过参与此次合伙企业，不断向上下游探索延伸，从而完成在技术、终端、内容制作、平台、用户等虚拟现实全产业链布局，并将致力于探索大数据、软硬件等底层技术革新，以实现全链路的技术输出和多领域技术协同。

据介绍，世纪华通在这方面的研发产品被称作“数字新药”应用与脑科学研究应用相关的领域，包括：与浙大联合研发的注意力强化训练系统，能够针对儿童多动症采取数字治疗，争取获得国内首个数字游戏药物牌照；在儿童自闭症VR筛查与训练系统方面，针对儿童自闭症研发的数药智能自建是国内首例VR数字新药；在认知障碍VR评估与康复系统方面，与TCCI合作研发针对老年痴呆症的数字药物等等。

今年8月，使用了VR、AR等前沿技术的一场红色文化之旅体验场馆“复兴·颂”成功接待游客，不仅成为上海市黄浦区的红色文旅教育场所，而且从新文创的角度切入，打通从线上到线下的沉浸式体验，为探索文旅行业的新模式提供了有效的应用案例。

通过这些方面的切入，世纪华通在保持原先业务稳健的同时，利用技术优势拓展更多的可能，有望为未来的业绩开拓新的增长空间。

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