防疫物资热度褪去，行业公司普遍出现业绩下滑股价腰折的情形。近日，稳健医疗(行情300888,诊股)（300888.SZ）披露三季报，公司营利双双下滑。

另外，到如今稳健医疗的股价也已经完全腰折，10月28日时最低价为73.91元/股，刷新公司历史最低股价。而上市以来稳健医疗股价最高达到过215.78元/股，截至28日收盘已经跌至74.5元/股，当日跌幅为3.52%。

营利双双下滑，医用耗材收入折半

2020年的新冠疫情确实对稳健医疗来说是困难与机遇并存，主要由于疾控防护产品和消毒产品销售的激增公司医用耗材收入翻了5倍，最终使得公司上市第一年交了一份即为令人满意的答卷。

不过时间推进到2021年，疫情虽然没有完全平复但也逐渐常态化，另外经过时间准备全球防疫物资已经较为充足，再次达到供需平衡的状态，这从其他防疫物资生产商的财报中也能看出，产品销售收入下降毛利率收缩。

据稳健医疗三季报显示，公司在前三季度实现营业收入约58.2亿元，同比下滑38.89%，而同时净利润下滑幅度更大，前三季度公司归母净利润仅为11.04亿元，同比下滑64.95%。另外，报告期内稳健医疗计入当期损益的政府补助依然有9453.69万元，最终公司扣非净利润也同比下滑69.71%。

意料之中的是，稳健医疗表示营利双双下滑也是因为2020年同期出口境外医用耗材业务收入极高（尤其是医用防护产品），导致可比基数极高，而公司报告期内医用防护产品出口收入减少毛利率降低。

另外，2020年由于防护产品的供需缺口，稳健医疗的生意一度十分火爆，公司持续对医用防护用品销售采取严格的先款后货政策，导致公司全年预收账款余额处于高位，而报告期内信用政策恢复正常后，也使得稳健医疗经营活动现金流量净额同比下滑89.15%。

不过从整体来看，疫情确实培养了大众对防护用品的需求惯性，体现在稳健医疗业绩上的是，2021年前三季度公司医用耗材销售确实同比下滑58.4%，但相较于2019年前三季度依然有224.8%的提升。

事实上，稳健医疗旗下包括“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”和“PureH2B津梁生活”三大品牌，产品覆盖伤口护理、感染防护、手术室耗材、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多个领域，但显然医用耗材销量的变动是影响稳健医疗近两年业绩变化的主要原因，公司其他类别产品变动并不大。

从此前的半年报数据来看，稳健医疗医用耗材类产品毛利率也大幅下降，2020年末时曾达到62.24%，2021年上半年时已经降至52.3%，下滑近10个百分点，而这种下降趋势短期内也将会一直持续。

股价腰折，公司一边回购股东同时减持

事实上，不止是稳健医疗，去年同样靠防疫物资销售“发家致富”的蓝帆医疗(行情002382,诊股)、英科医疗(行情300677,诊股)等企业的三季报业绩都不尽如人意，而这同样也反映在公司股价上，年初至今用脚投票的投资者使得公司股价先后腰折。

当然公司大股东们早已纷纷选择在高位套现，虽然这一举动常常引起投资者的不满，但疫情常态化后，公司业绩很难再有如此大幅度的增长，短时间内股价也很难重回高点。

而去年9月刚刚上市的稳健医疗的股东们没能赶上年初高点，今年9月首发限售股解禁过后，就有多位股东先后抛出减持计划。

在9月28日、10月15日，公司董监高通过持股平台厦门乐源合计减持20万股。9月24日时，持有稳健医疗8.09%股权的第二大股东北京红杉远信计划最高减持1035万股，占总股本比重约为2.43%，不过从三季报披露来看减持还未进行。

此外厦门裕彤、厦门慧康以及厦门泽鹏已经分别减持59.75万股、21.24万股和11.52万股。

而另一方面，股东们减持的同时稳健医疗也在想方设法止住跌跌不休的股价。

9月22日稳健医疗曾推出股份回购方案，拟以3亿元-5亿元对公司股份进行回购，回购数量占总股本比重大约为0.61%-1.01%。据三季报显示截至10月25日，公司回购股份花费金额已经近2785.69万元。

不仅如此，同样在9月时稳健医疗表示公司股票上市满一年同时公司也成立三十周年将进行感恩股东回馈活动，对9月16日收盘后在册的所有股东无偿赠送价值388元的全棉时代“棉棉卡”，可在“全棉时代官方商城”的微信小程序中无门槛叠加折扣使用，回馈股东又为线上引流可谓是一举两得了。

不过到目前稳健医疗股价仍未出现回升的迹象，上市满一年以来公司股价振幅仅为17.32%，而这一系列提振股价的操作也有股民质疑是否为配合股东进行减持。

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