一天卖车1863辆!新能源车“一哥”业绩下滑近三成,下车还是上车?
发布日期: 2021-10-29 09:01:35 来源: 中国证券报作者:黄灵灵

10月28日晚间,新能源汽车“一哥”比亚迪(行情002594,诊股)披露了三季报。

前三季度,公司实现营收1451.92亿元,同比增长38.25%;实现净利润24.43亿元,同比下降28.43%。

销量方面,前三季度,比亚迪汽车全系销量达45.27万辆,同比增长68.32%,相当于一天卖车1863辆。

虽然销量节节攀升,但净利润下滑,让部分投资者“发慌”。但坚定看好的投资者也不少。

新能源车热卖

第三季度,比亚迪实现营收543.07亿元,同比增长21.98%;实现净利润12.7亿元,同比下滑27.5%。

前三季度,公司实现营收1451.92亿元,同比增长38.25%;实现净利润24.43亿元,同比下降28.43%;扣非净利润为8.86亿元,同比下降64.45%。

报告期内,比亚迪营收增长与汽车热卖息息相关。中国汽车工业协会数据显示,今年1-9月,汽车产销分别为1824.3万辆和1862.3万辆,同比增长7.5%和8.7%。其中,新能源汽车产销分别达到216.6万辆和215.7万辆,同比增长1.8倍和1.9倍。

在此背景下,比亚迪汽车业务板块持续增长。前三季度,比亚迪汽车全系销量达45.27万辆,同比增长68.32%,相当于一天卖1863辆车。其中,新能源汽车销量达33.76万辆,同比增长204.29%,增幅远高于整体水平。

乘用车方面,比亚迪问鼎9月中国新能源(行情600617,诊股)乘用车销量冠军。其中,旗舰车型汉9月热销10248辆,单月销量再次破万,实现连续6个月销量正增长。

但为何增收不增利?从财务数据看,前三季度,公司营业成本“水涨船高”达1263.54亿元,同比增长51.81%。

来源:比亚迪公告

业内人士认为,这可能与“缺芯少电”有关,动力电池上游材料磷酸铁锂、芯片等原材料价格上涨,行业内部竞争加剧,使得公司汽车、手机业务盈利承压。

上车还是下车?

虽然净利润自半年报起就出现下滑,但公司股票热度居高不下,股价屡创新高。自5月低点以来,不到半年时间,公司股价已翻倍,最新报307.98元/股,市值达8185亿元。

来源:Wind

看到三季度净利润下滑,有的投资者慌了,直呼“明天跌停伺候”。

来源:股吧

但机构坚定看好。

上海证券研报认为,短期看,比亚迪技术周期和车型周期共振,经营拐点在即。公司汽车销量的快速增长即将在利润表上体现出来。今后几年是比亚迪利润的快速释放期,公司利润将出现非线性的快速增长。刀片铁锂电池和DM-i已经从最初的质疑转变成为潮流,说明公司的创新正在获得市场认可,并将获得回报。中长期看,全球汽车产业的电动化趋势将使国内车企实现弯道超车。比亚迪作为全球唯一具备自有优质电池的整车企业,背靠国内汽车大市场,有望成为新能车领域一体化解决方案提供商龙头。

华西证券(行情002926,诊股)表示,公司缺芯少电恢复拐点在即,支撑四季度靓丽表现。随着公司青海、西安等地区DM-i刀片电池电芯、PACK产线的陆续投产,预计制约公司DM-i产品放量的刀片电池产能将于10月呈现环比跃增,未来3个月DM-i刀片电池产能有望加速放量并带动DM-i车型加速放量。

同时,据马来西亚半导体产业协会表示,目前该国半导体行业多达半数公司的产能利用率达80%,并将在未来几个月有很大增长空间。预计公司电池产能及芯片供应不足的问题将在四季度得到显著改善,支撑公司产销表现,若大宗物料价格保持稳定,公司有望实现量利同升。

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