除了部分受疫情影响严重的公司外，绝大多数A股上市公司已披露2019年年报。来自深交所的数据显示，2019年深市国有控股上市公司筹划重大资产重组37家次，交易金额达到2870.2亿元。

同花顺数据显示，按首次公告日统计，今年以来截至5月5日，剔除交易失败案例，A股市场共有588起并购重组计划，其中，103起“已完成”，485起“正在进行中”;再从企业性质来看，在上述588起并购重组计划中，国有上市公司共计179起，占比30.44%，包括央企国资控股37起、省属国资控股83起、地市国资控股56起以及其他国有3起;按照申万一级行业来看，医药生物、机械设备、公共事业、化工及房地产等行业的并购重组数量相对较多。

阳光时代律师事务所国企混改中心负责人朱昌明在接受《证券日报》记者采访时表示，对于国有控股上市公司来说，借力资本市场进行并购重组不仅是推进国有企业改革的重要举措，从另一角度来说，此举还能不断提升国有资产证券化水平，以及国有控股上市公司的融资能力和发展活力。此外，得益于资本市场的监管要求以及对信息公开、信息透明度等方面的重视，此举有望在“引资本”的背景下进一步推动国企体制机制的转变。

从去年的典型案例来看，前有中信特钢通过重组实现特钢板块整体上市，后有怡亚通、爱迪尔等29家民营公司通过引入国有资本的方式参与混改。除此之外，包括海南海药等87家民营公司亦通过股权转让方式引入战略投资者，并助其扭转资金困局。

北京盈科律师事务所高级合伙人巨晓平在接受《证券日报》记者采访时表示，国有企业借力资本市场推进并购重组或混改，可助其在完善公司治理、实现员工持股、优化资本结构、落实“管资产”向“管资本”转变等方面将发生“质”的改变。

巨晓平进一步表示，本轮国企改革一直强调要避免出现只“混”不“改”的形式主义，即股权架构改了，但公司治理没有跟上;员工股权激励做了，但激励价值实现不可预期。所以从这一角度来说，借力资本市场推进重组、混改或引入战略投资者，对实现今年中央企业负责人会议提出的2020年按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的国企混改目标提供了较大助力。

“2020年本就是国资国企结构调整的优化之年，但从目前来看，部分国有资本仍分布在传统行业和产能过剩领域。”朱昌明表示，结合此前国资委多次强调的“国有资本亟待调结构、优布局，退出不具备竞争优势的非主营业务，更多投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域”以及其日前正式启动的“科改示范行动”，加之今年中央频繁提到的加大“新基建”投资，总的来看，在此次疫情所导致的经济下行压力有所加大背景下，预计央企、国企大概率会加大在“新基建”和新技术领域，尤其是在云计算、大数据、人工智能、物联网、移动应用、集成电路、区块链等领域的布局力度。相应地，资本市场亦有望成为央企、国企在上述领域实现国有资本创新力、控制力、影响力的重要操作平台。

关键词： A股 并购 国企 新基建